20210627-华安证券-钢铁行业周报_需求疲软钢价延续弱势_原材料价格分化明显_25页_2mb

钢铁行业周报总结（2021-06-27）

核心内容

本周钢铁行业整体表现优于大盘，钢铁板块涨幅达6.51%，而同期沪深300指数涨幅为2.69%。行业整体处于需求疲软与原材料价格分化并存的状态，钢价延续弱势，但部分特钢和原材料板块表现较好。

主要观点

• 钢材市场：钢价延续弱势，但受宏观利好影响，下跌趋势有所遏制。期现市场分化明显，期货市场表现优于现货。
• 原材料市场：受限产政策影响，铁矿石价格疲软，而焦煤和焦炭价格维持强势，废钢价格下滑。
• 供需关系：由于需求疲软，钢材库存持续上升，钢厂开工率下降，钢企利润收缩，部分品种毛利已转负。
• 下游需求：房地产、水泥、汽车等下游行业需求疲软，影响钢材需求。
• 投资建议：长期看好钢铁板块，重点推荐具有高成长性的特钢和新能源相关企业，如抚顺特钢和永兴材料。

关键信息

1. 市场表现

• 钢铁板块：本周涨幅6.51%，远超沪深300指数。
• 子板块：普钢板块涨幅4.78%，特材板块涨幅达10.14%。
• 个股表现：沙钢股份涨幅最大（22.96%），广大特材跌幅最大（7.76%）。

2. 钢材价格

• 现货价格：螺纹钢4900元/吨（周跌幅2.78%），热轧板卷5600元/吨（周跌幅2.95%），冷轧板卷6000元/吨（周跌幅1.96%），中板5340元/吨（周跌幅2.20%）。
• 期货价格：螺纹钢活跃合约价格5066元/吨（周涨幅0.10%），热轧卷板活跃合约价格5288元/吨（周跌幅1.10%），线材活跃合约价格5568元/吨（周跌幅0.71%）。
• MySPIC指数：周跌幅2.46%，其中长材指数和扁平板指数分别下跌2.66%和2.24%。

3. 库存情况

• 钢厂库存：冷轧板卷库存下降1.84%，其他品种库存均上升，螺纹钢、线材、热轧、中厚板库存分别上升6.56%、11.27%、2.30%、2.54%。
• 社会库存：连续两周上涨，达到1348.92万吨，上升1.63%。

4. 产量数据

• 全国钢材产量：周产量小幅上升，但螺纹钢、中厚板、冷轧产量下降。
• 高炉开工率：降至60.91%，电炉开工率维持71.15%。
• 粗钢与生铁产量：分别上升6.51%和9.45%，显示生产惯性仍在。

5. 原材料价格

• 铁矿石：现货价格1477元/吨，周跌幅2.31%；期货价格1185元/吨，周跌幅1.50%。
• 焦煤与焦炭：现货价格分别上涨9.76%和4.96%，期货价格分别上涨4.60%和4.96%。
• 废钢：价格下滑明显，受限产政策影响。

6. 下游需求

• 房地产：开发投资完成额累计同比放缓，新开工面积下降。
• 水泥：产量累计同比上升1.20%，但增速下降。
• 工业产品：汽车、空调、家电等产量增速放缓，显示工业需求疲软。

7. 投资建议

• 长期看好钢铁板块，行业盈利逻辑重构。
• 重点关注抚顺特钢（特钢龙头）和永兴材料（不锈钢棒线材及云母提锂龙头）。
• 建议关注政策支持及环保限产对原材料价格的影响。

8. 风险提示

• 新冠疫情反复：可能影响下游需求及供应链稳定性。
• 经济下行加快：可能削弱钢材需求。
• 原材料价格波动：影响钢企成本和利润。
• 地产用钢需求下滑：对钢材需求构成压力。
• 去库存受阻：可能影响行业整体表现。

图表摘要

• 图表1：钢铁板块涨幅6.51%。
• 图表2：普钢与特材板块指数均下跌。
• 图表3：沙钢股份涨幅最大。
• 图表4：广大特材跌幅最大。
• 图表5-14：展示钢材与原材料价格变化及库存情况。
• 图表15-71：涵盖钢材供需变化、产量、库存及下游行业数据。

行业评级

• 行业评级：增持，预计未来6个月投资收益率领先市场基准指数5%以上。

公司动态

• 中信特钢：上半年净利润增长约50.24-53.87%，受益于成本控制和市场需求。
• 南钢股份：半年度净利润预增102.67%，受益于行业复苏。
• 甬金股份：计划投资二期金属层状复合材料项目。
• 攀钢钒钛：上半年净利润增长约426%-519%，受益于钛白粉和钒产品市场向好。

重要声明

• 分析师声明：分析师具有证券投资咨询执业资格，报告基于合法合规信息，独立客观。
• 免责声明：华安证券研究所不保证信息准确性，报告仅供参考，不构成投资建议。

总结

本周钢铁行业在政策利好和市场情绪改善下有所反弹，但整体仍面临需求疲软和原材料价格分化带来的压力。特钢板块表现优于普钢，部分公司如抚顺特钢和永兴材料值得关注。行业仍处于调整期，需关注政策变化和需求恢复情况。