> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 钢铁行业周度总结（2026.6.22-2026.6.28） ## 核心内容概览 ### 一、行业评级与市场表现 - **行业评级**：看好 - **市场表现**：钢铁行业周收跌6.24%，跑输上证指数与沪深300指数，行业整体盈利水平环比明显回落。 ### 二、供需分析 #### 1. 供给端 - **高炉端**：铁水产量维持年内高位，高炉开工率与产能利用率分别周环比上升0.16%和0.27%，长流程供给刚性较强，钢厂主动减产意愿偏弱。 - **电炉端**：开工率与产能利用率周环比分别下降1.29%和0.65%，短流程钢厂盈利空间被持续压缩，成为供给端最先收缩的环节。 - **成材端**：螺纹钢产量环比降幅明显大于热卷，反映出建材品种在需求走弱与利润收窄双重压力下，钢厂开始主动调整产线配置。 - **库存情况**：重点钢企钢材社会库存与钢厂库存环比均有所累积，产量与库存同步上升，行业供给压力逐步显现。 #### 2. 需求端 - **表观消费量**：五大钢材品种表观消费量周环比大幅下滑56.26万吨，降幅达6.46%。 - **螺纹钢**：降幅最为显著，达14.52%，建筑用钢需求持续收缩。 - **热卷与线材**：需求同步走弱，分别环比下降3.23%与7.87%。 - **影响因素**：南方梅雨与高温天气抑制户外施工；房地产新开工面积持续下滑；基建虽有政策支撑，但资金到位缓慢，实际用钢释放不足。 #### 3. 价格端 - **钢价走势**：在供需双弱环境下，主要钢材品种价格普遍下调，螺纹钢、热卷、冷卷、中厚板等价格均出现不同程度的下跌。 - **价格影响**：钢价持续走弱，进一步压缩钢厂盈利空间，行业整体盈利率周环比下降4.73%。 ### 三、成本端分析 - **铁矿石**：港口库存持续累积，对矿价形成压制，市场价周环比下降13.45元/吨。 - **焦炭**：经历多轮提涨后，上行弹性减弱，市场价周环比上涨89.5元/吨，但钢厂库存处于高位，成本支撑边际趋弱。 - **废钢**：价格周环比下降30元/吨，成本端整体呈弱势状态。 ### 四、特钢及新材料动态 - **不锈钢**：价格周环比下降30元/吨，市场需求尚未明显回暖。 - **碳酸锂**：价格周环比下降14710元/吨，反映新能源材料市场波动。 - **氧化镨钕**：价格环比上涨16.24万元/吨，部分稀土材料价格有所支撑。 - **钢厂盈利率**：为51.10%，周环比下降4.73%，显示行业盈利能力承压。 ### 五、行业重要事件 1. **造船业带动钢需**：全球造船行业步入高景气周期，山东钢铁凭借在船用钢领域的领先地位，市场占有率达16.3%，迎来发展良机。 2. **AI炼钢技术落地**：南钢股份在链博会展示钢铁大模型应用成果，推动“人工智能+钢铁”全产业链协同运营。 3. **具身智能机器人实验室**：湖南钢铁集团与宇树科技合作，打造行业首个具身智能机器人实验室，推动智能化、绿色化转型。 4. **公司动态**： - 重庆钢铁完成增发上市流程。 - 安阳钢铁为子公司提供借贷担保。 - 金岭矿业设立全资子公司，拓展多元化业务。 - 华菱钢铁获控股股东增持，显示对公司未来发展信心。 ### 六、投资建议 - **行业前景**：当前钢价处于“下有成本底、上有需求顶”的窄幅波动区间，预计短期内仍以偏弱震荡为主。 - **关注方向**： - 高端特种钢材龙头； - 资源自给率高、低成本一体化的普钢企业； - 低排放、绿色转型领先的钢企。 ### 七、风险提示 - **需求不及预期**：房地产与基建需求持续疲软。 - **原材料价格波动**：铁矿石、焦炭、废钢价格波动可能影响成本。 - **宏观政策变化**：五部委钢铁节能降碳三年攻坚行动对供给端影响有限，政策执行存在不确定性。 - **出口环境变化**：国际市场波动可能影响行业需求。 ## 主要观点总结 - 钢铁行业当前面临供需双弱局面，钢价持续走弱，行业盈利空间受到挤压。 - 供给端分化明显，长流程供给仍具刚性，而短流程电炉钢厂率先收缩。 - 需求端受季节性、地产拖累及基建托底不足影响，整体表现疲软。 - 成本端承压，铁矿石库存高企，焦炭价格弹性减弱，废钢价格下降。 - 行业在高端船用钢、AI炼钢、智能化机器人等领域迎来发展机遇。 - 投资者需关注需求端回暖与供给端主动收缩信号，选择具备技术优势与资源储备的优质企业。 ## 关键信息汇总 | 类别 | 关键信息 | |--------------|--------------------------------------------------------------------------| | 供给端 | 高炉铁水产量高位，电炉开工率与产能利用率低位运行，成材产量边际回落。 | | 需求端 | 建筑、制造用钢需求同步降温，五大品种表观消费量大幅下滑，螺纹钢降幅最大。 | | 价格端 | 各成材价格普遍下调，钢企盈利空间被压缩，行业盈利率周环比下降。 | | 成本端 | 铁矿石库存高企，焦炭价格上行弹性减弱，废钢价格下降，成本支撑边际趋弱。 | | 行业事件 | 造船业带动钢需，AI技术应用加速，具身智能机器人实验室启动，公司动态活跃。 | | 投资建议 | 短期内钢价偏弱震荡，关注高端特种钢、资源自给率高、绿色转型领先企业。 | | 风险提示 | 需求不及预期、原材料价格波动、宏观政策变化、供给端政策执行不确定性。 |