20180810-华创证券-钢铁行业跟踪报告_每周库存及成交量数据速评_8页_589kb

钢铁行业跟踪报告总结（20180810）

核心内容概述

本报告分析了2018年8月10周的钢铁行业库存及成交量数据，结合当前市场逻辑与风险提示，对行业走势进行了综合评估。

主要观点

1. 钢材库存变化

• 社会库存：本周钢材社会库存去化0.59万吨，显示市场需求有所减弱。
• 钢厂库存：钢厂库存增加5.1万吨，表明供应端有所累积。
• 合计累库：整体库存小幅累库4.51万吨，符合淡季的正常库存波动。
• 热轧库存：热轧产量连续两周下降，累计减少近30万吨，主要受唐山限产及板材转产螺纹影响。
• 螺纹库存：螺纹社会库存出现下降趋势，显示需求相对稳定。

2. 钢材成交量分析

• 建筑钢材成交量：本周全国主流贸易商建筑钢材成交量平均值为18万吨，环比下降8%，同比下降4%。
• 市场波动：成交量在正常范围内波动，未出现明显异常。

3. 当前市场逻辑

• 供需状况：当前市场仍处于季节性淡季与环保限产的双重影响下，呈现供需双弱的格局。
• 库存状态：库存保持历史低位，整体小幅震荡。
• 趋势判断：预计在旺季到来后，需求增强、供给受限、库存偏低，将推动行情趋势性上涨。

4. 风险提示

• 限产放松：若环保限产政策有所放松，可能对供给端造成影响。
• 旺季需求推迟：若需求旺季延迟，可能延缓市场回暖节奏。

关键信息

行业基本数据

相对指数表现

投资评级说明

• 公司投资评级：
  • 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上；
  • 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%；
  • 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间；
  • 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%之间。
• 行业投资评级：
  • 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上；
  • 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%-5%；
  • 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。

团队介绍

• 任志强：副所长、大宗组组长，上海财经大学金融学硕士，曾任职于兴业证券，2017年加入华创证券研究所，2015-2017年连续三年荣获新财富最佳分析师钢铁行业第三名。
• 严鹏：高级分析师，清华大学博士，2018年加入华创证券研究所。
• 罗兴：助理研究员，香港科技大学硕士，2017年加入华创证券研究所。
• 张文龙：助理研究员，上海交通大学硕士，2018年加入华创证券研究所。

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分析师声明

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