20181101-华创证券-钢铁行业每周速评_每周库存及成交量数据速评_6页_768kb

报告摘要

钢铁行业每周速评总结（20181101）

核心内容

本周钢铁行业库存及成交量数据呈现以下特点：

钢材社会库存减少42万吨，钢厂库存减少5万吨，合计减少47万吨。
螺纹钢产量继续增加，本周增产近2万吨，热轧钢增产近17万吨。
钢材成交量下降，受上海进口博览会影响，全国主流贸易商建筑钢材成交量环比下降2%，同比上升4%。
华东地区影响显著，上海成交量环比下降36%，南京也受到一定影响。

主要观点

库存变化

本周钢材库存整体呈下降趋势，但去库量环比略有下滑。
库存减少主要受需求端影响，而非供给端变化。
上海进口博览会导致华东地区需求短期受抑制，是去库速度下降的主要原因。

成交量变化

建筑钢材成交量连续两周下降，反映出进口博览会对市场需求的压制。
从样本城市来看，上海的成交量下降尤为明显，仅为上上周的1/3，绝对量下降近1万吨。
南京也受到一定影响，成交量有所下滑。

市场逻辑

10月以来，螺纹钢产量持续增加，已突破历史高位330万吨，达到350万吨，供给压力显著。
短期内，进口博览会对需求造成真实影响，但对供给影响有限，导致市场去库速度放缓。
进博会安保圈内建筑工地暂停施工，预计对上海周边需求影响将持续，短期期现价格承压。

关键信息

风险提示：
- 需求不及预期
- 限产不及预期
投资评级体系：
- 公司评级：强推（预期超越基准指数20%以上）、推荐（预期超越基准指数10%-20%）、中性（预期相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间）、回避（预期相对基准指数跌幅在10%-20%之间）
- 行业评级：推荐（预期行业指数涨幅超过基准指数5%以上）、中性（预期行业指数变动幅度在-5%-5%之间）、回避（预期行业指数跌幅超过基准指数5%以上）

团队介绍

任志强：副所长、大宗组组长，上海财经大学经济学硕士，曾任职于兴业证券，2017年加入华创证券研究所，连续三年新财富最佳分析师钢铁行业第三名。
严鹏：高级分析师，清华大学博士，2018年加入华创证券研究所。
罗兴：研究员，香港科技大学硕士，2017年加入华创证券研究所。
张文龙：助理研究员，上海交通大学硕士，2018年加入华创证券研究所。
王晓芳：助理研究员，西南财经大学硕士，2018年加入华创证券研究所。

华创证券机构销售通讯录

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- 张昱洁：北京机构销售总监，010-66500809，zhangyujie@hcyjs.com
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- 段佳音：销售经理，0755-82756805，duanjiayin@hcyjs.com
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