20181011-华创证券-钢铁行业每周速评_每周库存及成交量数据速评_6页_770kb

报告摘要

本周钢铁行业库存及成交量数据表明，市场需求强劲，库存持续下降，同时产量有所回升。整体市场逻辑显示，需求支撑仍是库存去化的主要动力，而限产政策的执行力度将对钢价走势产生重要影响。

库存数据：
- 本周钢材社会库存减少29万吨，钢厂库存减少19万吨，合计减少48万吨。
- 10月第一周因假期累库20万吨，第二周开始去库，综合两周库存表现来看，厂库+社库合计累库85万吨。
- 当前厂库+社库合计库存为1506万吨，低于2017年同期的1566万吨，但高于2016年的1463万吨和2015年的1637万吨。
成交量数据：
- 本周全国主流贸易商建筑钢材成交量处于高位，最近5个交易日平均成交量为22.57万吨。
- 环比上升10%，同比上升21%，尤其是假期结束后三个交易日，成交量维持在23万吨左右，显示出旺盛的需求。
市场逻辑：
- 10月限产执行力度较弱，样本钢厂产量连续两周上涨，累积涨幅达22万吨。
- 高库存去化主要由需求驱动，表明市场对钢材的需求依然强劲。
- 若限产政策继续宽松，钢价将维持高位震荡；若空气质量恶化导致限产执行趋严，现货价格或有小幅上涨机会。
- 当前现货价格坚挺，基差过高可能通过期货上涨进一步修复。

行业评级：
- 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上；
- 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%至5%；
- 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。
公司评级：
- 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上；
- 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%；
- 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间；
- 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%之间。