零售药店行业之展望篇：春暖冰融，聚流入海-20171024-兴业研究-15页-1mb

零售药店行业专题报告总结

核心内容概述

本报告聚焦于2017年零售药店行业的发展前景，分析了行业景气度提升的主要驱动因素及未来发展趋势。报告指出，随着医药分开改革的推进、消费升级以及资本市场的关注，零售药店行业正迎来新的发展机遇，特别是在处方外流和大健康消费领域。

主要观点

1. 处方外流带来的市场机遇

• 处方外流背景：医药分开改革推动处方药从医院向零售药店转移，预计未来几年零售药店处方药市场将新增600-1,500亿元的市场规模。
• 处方药市场结构：2015年我国处方药市场规模约9,900亿元，其中零售药店仅占10%，医院占77%。随着政策推进，口服剂型处方药和OTC药品将更多流向零售药店。
• DTP药房与院边店：DTP药房和院边店作为处方药承接的重要形式，具有高客单价和广覆盖的特点，将成为未来增长最快的业态之一。
• 处方外流挑战：处方外流仍面临医院截留处方、医生与药品利益绑定、信息共享不足等问题，需政策引导和行业协同推进。

2. 消费升级推动行业增长

• 消费者需求变化：居民健康意识和购买力提升，推动医药零售行业快速发展，零售药店成为大健康消费的重要承接者。
• 中医药政策支持：国家鼓励中医药发展，中医药产品毛利率较高，零售药店通过与中医馆合作或自建中医诊所，可带动中药饮片和保健品销量增长。
• 大健康消费趋势：零售药店通过拓展大健康品类，如保健品、医疗器械、药膳等，满足消费者一站式购齐需求，提升客单价和客户粘性。

3. 资本聚焦连锁药店

• 连锁药店优势：连锁药店凭借规模效应，在盈利能力和管理效率上优于单体药店，毛利率可达30%-40%，净利率约5%。
• 政策推动连锁化：新版GSP监管、营改增、两票制等政策促使单体药店退出市场，连锁药店成为行业主导力量。
• 资本扩张路径：近年来大型连锁药店上市数量增加，资本化推动其并购扩张，提升市场占有率和经营效率。

关键信息

一、处方外流市场预测（到2020年）

二、连锁药店扩张与经营效率提升

• 规模扩张：大型连锁药店通过并购快速扩张，如国药控股国大药房、老百姓大药房、一心堂、益丰药房等，其资产和门店数增长显著。
• 多业态复合经营：连锁药店通过发展O2O业务、大健康品种等新业态，提升客户体验和客单价，实现服务价值和利润增长。

三、主要业态发展趋势

行业趋势展望

1. 行业集中度提升：连锁药店将加速整合单体药店，提高市场占有率。
2. 专业化与多元化并行：零售药店将通过专业化服务（如DTP药房、慢病管理）和多元化经营（如O2O、大健康）提升竞争力。
3. 政策与资本推动：政策引导处方外流，资本助力连锁药店扩张，行业格局将加速演变。

图表与数据支持

• 图表1：药房承接处方外流市场的逻辑分析
• 图表2：处方外流市场不同情景下的市场规模预测
• 图表3：处方外流需克服的困难
• 图表4：近年大型连锁药房上市情况
• 图表5：连锁药房上市后规模扩张数据
• 图表6：连锁药店新业态选择
• 图表7：DTP药房经营模式
• 图表8：日本药妆店营收构成（用于对比中国大健康品类发展）

总结

零售药店行业正迎来新一轮增长机遇，处方外流与消费升级是两大核心驱动力。连锁药店凭借规模效应、资本支持和多元化业态布局，将在未来占据主导地位。行业将向专业化、服务化和多元化方向发展，提升客户粘性和盈利能力，同时面临政策、信息共享和供应链等挑战。整体来看，零售药店行业前景广阔，但需持续优化服务能力和经营效率，以适应新的市场环境。