零售药店行业之展望篇_春暖冰融_聚流入海_13页_1mb

零售药店行业展望总结

核心内容

零售药店行业正迎来新的发展机遇，主要由处方外流和消费升级两大因素推动。处方外流为零售药店提供了新的市场空间，预计未来几年新增市场空间可达600-1,500亿元。同时，随着居民健康意识和购买力的提升，零售药店在大健康消费中扮演越来越重要的角色。

主要观点

• 处方外流：作为处方药销售的主要承接方，零售药店在政策推动下有望承接大量从医院流出的处方药市场。其中，口服剂型处方药和院销OTC药品是主要承接对象，而DTP药房、院边店等新业态将成为主要受益领域。
• 消费升级：居民健康意识增强和购买力提升，推动零售药店销售规模和消费者黏性增长。中医药政策红利也为大健康消费提供了支持，中药饮片和保健品销售潜力巨大。
• 资本聚焦连锁药店：连锁药店凭借规模优势，在盈利和管理方面优于单体药店。政策引导下，连锁率持续提升，大型连锁药店企业具备更强的并购扩张能力，资本化趋势明显。

关键信息

1. 处方外流带来的市场增量

• 政策背景：医药分开综合改革落地，降低药占比成为限制医院处方药销售的核心指标。
• 市场预测：在中性假设下，到2020年零售终端处方药销售规模将由990亿元上升至约2,200亿元。
• 难点分析：
  • 流出难点：医院仍有动力通过药房外包和院外开店截留处方；医生与药品利益捆绑较深；医院处方、审方、药物信息不共享。
  • 承接难点：处方药大多为招标采购，零售市场不通；药店购药有诸多限制；医保报销覆盖范围和程度落后于医院。

2. 连锁药店的发展优势

• 规模优势：连锁药店百强企业平均毛利率约30%，净利率约5%，远高于单体药店。
• 资本化趋势：近年来大型连锁药房上市速度加快，资本化推动其快速扩张。
• 扩张模式：外延并购仍是大型连锁药店扩张的主旋律，能有效缩短盈利周期并增厚业绩。

3. 新业态探索

• 专业化业态：DTP药房、药事服务与慢病管理、院边店等是主要形式。DTP药房通过与药企、医院、物流合作，提供专业用药指导，单店销售额可达普通药房的数十倍。
• 多元化业态：O2O业务、大健康品种等是主要形式。O2O业务通过线上服务拓展品牌影响和销售区域，提升顾客购物体验；大健康品种包括对症保健品、医疗器械、中药饮片等，满足消费者一站式购足需求。

行业趋势

• 规模持续扩张：行业集中度和连锁率提升是趋势，大型连锁药店企业将加速整合小型单体药店。
• 经营效率提升：多业态复合经营成为趋势，通过提升服务能力和产品差异化增强竞争力。
• 专业化与多元化并重：专业化提升信任感，多元化增强营销能力，两者结合将推动零售药店向更高层次发展。

未来展望

• DTP药房：预计在处方外流趋势下，高价自费药和新特药处方将最先流向市场，DTP药房具备良好的承接能力。
• O2O与大健康：随着政策放宽和消费者需求变化，O2O业务和大健康品种将有较大发展空间，提升零售药店的盈利能力与市场影响力。

总结

零售药店行业在政策与市场双重驱动下，正迎来新一轮增长。处方外流为行业带来增量市场，消费升级提升内生增长动力，而连锁药店凭借规模优势和资本支持，成为行业发展的主要力量。未来，专业化与多元化业态将成为零售药店提升竞争力的关键路径，推动行业向更高质量发展。