20260318-建信期货-豆粕每日报告_5页_413kb

农产品研究团队总结

核心内容

本报告由建信期货农业产品研究团队发布，主要包括豆粕期货市场行情回顾、行业要闻、数据概览以及建信期货的业务机构和联系方式等内容。报告重点分析了豆粕期货合约的近期走势，并结合国际形势和国内供需变化，给出了相应的操作建议。

主要观点

1. 豆粕期货走势分析

• 豆粕2605合约：今日收盘价为3070元/吨，较前结算价下跌13元，跌幅为0.42%。
• 豆粕2607合约：收盘价为2898元/吨，较前结算价下跌8元，跌幅为0.28%。
• 豆粕2609合约：收盘价为3023元/吨，较前结算价下跌10元，跌幅为0.33%。
• 整体趋势：国内豆粕本周上涨，但涨幅较外盘更为显著，主要受CBOT大豆价格推动及巴西出口政策变化影响。

2. 宏观影响分析

• 国际形势：中东局势持续紧张，伊朗新任总理表示倾向于持久战，因此原油价格仍有上涨基础，可能对农产品价格产生正向传导。
• 美国总统访华：预计3月底或4月初访华，可能带来贸易合作利好，对美豆出口有利。
• 南美丰产：尽管南美大豆产量较高，但当前宏观氛围偏多，豆粕仍可能偏强运行，但不建议追高入场。

3. 行业要闻

• USDA3月供需报告：

  • 阿根廷2025/2026年度大豆产量预期由4850万吨下调至4800万吨，出口量保持825万吨不变。
  • 巴西大豆产量为1.8亿吨，出口量为11400万吨，均与上月持平。
  • 中国进口大豆量为11200万吨，与上月持平。
  • 全球大豆产量略下调至4.2718亿吨，库存略下调至1.2531亿吨。
  • 美国大豆播种面积、收割面积、单产等数据与2月持平，但进口量与压榨量上调。

• 中国大豆进口数据：

  • 2026年2月进口大豆总量为597.60万吨，为今年最低。
  • 较上年同期增加2.50%，但较上月减少59.50万吨。

关键信息

1. 数据概览

• 图1：豆粕出厂价格（元/吨），反映市场实际价格变动。
• 图2：豆粕05合约基差（元/吨），显示现货与期货之间的价差。
• 图3：豆粕1-5价差（元/吨），反映不同合约间的市场预期。
• 图4：豆粕5-9价差（元/吨），进一步分析市场结构。
• 图5：美元兑人民币中间价，反映汇率变动对进口成本的影响。
• 图6：美元兑雷亚尔汇率，显示巴西货币波动情况。

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