20260209-建信期货-豆粕每日报告_5页_413kb

农产品研究团队总结

核心内容

本报告由建信期货农产品研究团队撰写，团队成员包括余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮和刘悠然，提供豆粕及相关农产品的市场分析与操作建议。

主要观点

一、行情回顾与操作建议

• 豆粕2603合约：今日震荡运行，前结算价2988元，收盘价2997元，上涨0.30%。成交量41502，持仓量减少18122。
• 豆粕2605合约：震荡运行，前结算价2730元，收盘价2735元，上涨0.18%。成交量637898，持仓量减少55549。
• 豆粕2607合约：震荡运行，前结算价2696元，收盘价2702元，上涨0.22%。成交量42403，持仓量减少11081。

外盘分析：

• 美国大豆期货今日震荡，主力接近1100美分。
• 特朗普在社交媒体上表示中国将额外采购800万吨美豆，推动CBOT大豆上涨。
• 市场对采购时间及出口数据的验证持谨慎态度。

国内豆粕分析：

• 在CBOT上涨背景下，国内豆粕冲高回落，上方压力较大。
• 05合约主要由巴西大豆进口成本定价，丰产预期压制反弹空间。
• 短期内难以持续反弹，建议节假日期间逐步减仓。

二、行业要闻

• 美国财政部发布45Z拟议规则：规范生物燃料生产商获得税收抵免的方式，为乙醇、生物柴油等生产商提供更大确定性，但仍有问题待解决。
• USDA压榨数据月报：12月份美国大豆压榨量达2.299亿蒲，创历史次高，较11月份增长4.2%，较2024年12月增长5.6%。
• 阿根廷大豆产量预测下调：预计2025/26年度产量为4800万吨，低于此前预测的4900万吨，也低于USDA当前预估的4850万吨。
• 巴西大豆产量预期维持不变：预计2025/26年度产量为1.79亿吨，未来有上调倾向。

三、数据概览

• 图1：豆粕出厂价格（元/吨）
• 图2：豆粕01合约基差（元/吨）
• 图3：豆粕1-5价差（元/吨）
• 图4：豆粕5-9价差（元/吨）
• 图5：美元兑人民币中间价
• 图6：美元兑雷亚尔汇率

数据来源：Wind，建信期货研究发展部

关键信息

• 外盘美豆受中国采购消息提振，但需关注实际采购时间及出口数据验证。
• 国内豆粕受CBOT上涨影响，但05合约受巴西大豆丰产预期压制。
• 阿根廷天气干旱，可能影响大豆产量，巴西产量预期维持不变。
• 市场对特朗普言论保持谨慎，建议节假日期间逐步减仓。

建信期货研投中心

• 宏观金融研究团队：021-60635739
• 石油化工研究团队：021-60635738
• 有色金属研究团队：021-60635734
• 农业产品研究团队：021-60635732
• 黑色金属研究团队：021-60635736
• 量化策略研究团队：021-60635726

免责声明

• 本报告由建信期货研究发展部撰写，仅供参考，不构成投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。
• 报告基于公开信息，力求准确，但不保证其完整性或无变更。

建信期货业务机构

• 总部大宗商品业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼，电话：021-60635548
• 深圳分公司：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913，电话：0755-83382269
• 山东分公司：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室，电话：0531-81752761
• 广东分公司：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室，电话：020-38909805
• 北京营业部：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室，电话：010-83120360
• 福清营业部：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室，电话：0591-86006777/86005193
• 郑州营业部：郑州市未来大道69号未来大厦2008A，电话：0371-65613455
• 宁波营业部：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室，电话：0574-83062932
• 总部金融机构业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼，电话：021-60636327
• 西北分公司：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室，电话：029-88455275
• 浙江分公司：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室，电话：0571-87777081
• 上海浦电路营业部：上海市浦电路438号1306室，电话：021-62528592
• 上海杨树浦路营业部：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室，电话：021-63097527
• 泉州营业部：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座，电话：0595-24669988
• 厦门营业部：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908，电话：0592-3248888
• 成都营业部：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号，电话：028-86199726

建信期货联系方式

• 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 邮编：200120
• 全国客服电话：400-90-95533转5
• 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com
• 网址：http://www.ccbfutures.com