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农产品研究团队总结

核心内容

本报告由建信期货农业产品研究团队发布，主要包括豆粕期货市场的行情回顾与操作建议、行业要闻及数据概览等内容。报告重点分析了豆粕价格走势、基差变化、国内外供需情况及市场预期。

主要观点

1. 豆粕市场分析

• 价格走势：豆粕主力合约（2201、2205、2109）今日整体震荡，价格维持在3400左右。
• 基差变化：豆粕基差存在不确定性，主要受到库存高企及下游需求疲软的影响。
• 成本驱动：豆粕价格仍主要由美豆成本决定，当前美豆价格在1300美分附近，对豆粕多头有一定吸引力。
• 市场预期：市场整体消息面真空，需等待6月末USDA种植面积报告的指引，短期内趋势性行情不明显。

2. 行业要闻

• 巴西大豆出口：巴西6月份前三周大豆日均出口量为58.2万吨，低于前两周，预计本月出口量为1,000万吨，低于2020年6月及今年5月的水平。
• 全球油籽产量：若天气正常，2021/22年度全球10种油籽产量预计达6.152亿吨，同比增加3400万吨，其中大豆产量增加近2000万吨。
• 压榨量增长：全球油籽压榨量预计同比增加1700万吨，主要受产量增长带动。

关键信息

1. 研究团队成员

• 余兰兰：021-60635732, yull@ccbfutures.com, 期货从业资格号：F0301101
• 林贞磊：021-60635740, Iinzl@ccbfutures.com, 期货从业资格号：F3055047
• 郑玮：021-60635570, zhengw@cbfutures.com, 期货从业资格号：F3035253
• 王海峰：021-60635727, wanghf@cbfutures.com, 期货从业资格号：F0230741
• 洪辰亮：021-60635572, hongcl@ccbfutures.com, 期货从业资格号：F3076808

2. 数据概览

• 图1：豆粕出厂价格（元/吨）
• 图2：豆粕09合约基差（元/吨）
• 图3：豆粕9-1价差（元/吨）
• 图4：豆粕5-9价差（元/吨）
• 图5：进口大豆港口库存（万吨）
• 图6：进口大豆压榨利润（元/吨）
• 图7：美元兑人民币中间价
• 图8：美元兑雷亚尔汇率

3. 市场动态

• 外盘美豆：美豆主力11合约价格在1300美分附近整理，前期下跌已有所消化。
• 中国采购：中国对美国大豆新作的采购传闻显示48万吨，市场存在低价吸引力。
• 国内需求：国内豆粕库存高企，生猪恐慌性抛售影响饲料需求，但压榨利润有所好转。

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