20150315-浙商证券-A股市场产业链2015年3月第3周周报_市场情绪稳步提升_蓝筹板块估值修复行情有望继续_17页_1mb

A股市场产业链2015年3月第3周周报总结

核心内容概述

本报告分析了2015年3月第3周A股市场及产业链的表现，指出市场情绪稳步提升，蓝筹板块估值修复行情有望继续。报告从宏观经济、行业指数、产业链数据等多个维度出发，评估了当前市场环境，并给出了投资建议。

主要观点

• 宏观经济环境：经济增速下行，但货币增速上行，显示“稳增长”政策导向优于“调结构”。
• 货币政策宽松：2月份M2增速为12.5%，超出政府目标；新增贷款超预期，宽松货币政策持续。
• 房地产市场复苏：30大中城市商品房成交面积环比上升20.9%，显示房地产市场存在结构性刺激政策预期。
• 铁路投资加速：上海铁路局2015年计划投资约559亿元，预计带动全年约8000亿元的铁路投资，对相关产业链形成利好。
• 市场情绪升温：沪深两市成交量逐步放大，融资融券余额增长，银行板块表现强劲，显示市场对蓝筹板块的关注度提升。
• 投资建议：关注房地产、铁路投资产业链，以及周期性蓝筹板块的估值修复机会。

关键信息

一、市场表现

• 内盘指数：

  • 沪深300：3617.66，涨4.00%
  • 上证指数：3372.91，涨4.06%
  • 深证成指：11713.61，涨2.82%
  • 中小板指：6932.04，涨4.38%
  • 创业板指：2069.07，涨6.03%

• 外盘指数：

  • 道琼斯：17749.31，跌0.60%
  • 恒生指数：23823.21，跌1.41%

• 行业表现：

  • 表现较好的行业：银行（+10.02%）、计算机（+7.42%）、交通运输（+6.83%）
  • 表现较好的主题：在线教育（+12.14%）、智能IC卡（+11.63%）、智能物流（+8.55%）

二、产业链数据综述

1. 上游

• 原油：WTI原油价格下跌2.56美元至47.05美元/桶；API库存减少40万桶至43199.6万桶。
• 煤炭：动力煤价格环比持平为525元/吨；秦皇岛港库存增加20万吨至791万吨。
• 有色：铜价上涨230元至42640元/吨；铝价上涨235元至13135元/吨；铅价上涨140元至12400元/吨；锌价下跌140元至15660元/吨。
• 铁矿石：价格下跌1.8美元至57.7美元/吨；30港口库存上涨112万吨至9607万吨。
• 农产品：大豆价格上涨76元至4076元/吨；棉花价格下跌75元至12930元/吨；农产品批发价格指数下跌4.43点至204.97点；猪粮比价下降0.07倍至4.88倍。

2. 中游

• 电力：2014年12月发电量4902亿千瓦时，同比增加1.3%；火电发电量同比下降1.3%。
• 钢铁：螺纹钢价格上涨34元至2160元/吨；库存减少4万吨至794.7万吨。
• 建材：水泥价格下跌4.7元至308元/吨；玻璃价格上涨0.16元至55.53元/重量箱。
• 化工：燃料油价格下跌153元至2892元/吨；PTA价格下跌126元至4634元/吨；其他化工产品价格相对平稳。
• 工程机械：2015年1-2月挖掘机销量同比减少55.7%；推土机销量减少57%；装载机销量减少35.9%；起重机销量减少26.3%。
• 造纸：铜版纸、瓦楞纸、美废纸、纸浆价格均保持稳定。
• 电子：台湾电子行业指数和费城半导体指数均下跌。
• 运价：BDI指数下跌3点至562点；BDTI指数下跌32点至816点；CCFI指数微升；SCFI指数大幅下跌。

3. 下游

• 房地产：30城市商品房成交面积327万平方米，环比上升20.9%；一线、二线、三线城市成交均有所回升。
• 房地产投资：1-2月房地产投资额同比增长10.4%。
• 房屋新开工：1-2月房屋新开工面积同比减少17.7%。
• 汽车：2月轿车销量同比下降2.6%；1月重卡销量同比下降19.3%。
• 家电：1月空调销量同比增长4.5%；冰箱销量同比下降2.5%。
• 航空：1月民航客运量同比增长3.6%；12月航空客运市场指数下降6.9点。
• 轻纺品：义乌小商品指数和柯桥纺织价格指数均小幅下跌。
• 食用品：农产品批发价格指数下降，猪粮比价低于盈亏平衡线。

投资建议

• 关注房地产板块：3月小阳春可期，结构性刺激政策预期增强，估值修复机会显著。
• 关注铁路投资产业链：2015年铁路投资规模庞大，预计带动相关产业增长，建议关注。
• 蓝筹板块表现：市场情绪升温，银行、钢铁、建材等蓝筹板块表现强势，估值修复行情有望继续。
• 风险提示：证监会即将对200家机构进行检查，可能对市场情绪产生短期影响，但无需过度担忧。

投资评级说明

• 证券评级：以6个月内涨跌幅为标准，分为买入、增持、中性、减持四类。
• 行业评级：分为看好、中性、看淡三类，依据行业指数与沪深300指数的相对表现。

风险提示与法律声明

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