20150315-兴业证券-大盘拉锯战_成长需精选_13页_1mb

报告摘要

文档总结

核心内容概述

本文档是兴业证券研究所于2015年3月15日发布的投资策略报告，由分析师张忆东、吴峰、李彦霖、周琳、张启尧共同撰写。报告聚焦于A股市场走势分析、投资策略建议以及多个股票组合的配置逻辑与现状。

主要观点

一、市场回顾与展望

市场回顾：
- 2015年2月行情呈现“先抑后扬”的特点，市场情绪较为悲观，但春节效应明显，指数有望反弹。
- 2015年1月至2月期间，市场处于震荡阶段，但仍是布局期，建议投资者利用波动进行逢低布局。
- 2014年全年市场风格以“运动战”为主，改革和转型是行情的驱动力。
市场展望：
- 大盘底部夯实，短期内可能震荡，但仍有突破潜力。
- 大盘有效突破3400-3500点的时机尚未成熟，需进一步积累改革红利和基本面驱动因素。
- 预期未来市场风格将回归均衡，成长股和价值股都有机会，但需注意短期波动风险。

二、投资策略

短期策略：
- 维持均衡配置，避免过度集中于某一类股票。
- 价值股和大盘股在去年四季度上涨后，调整充分，活跃度有望回升。
- 成长股虽是牛市主战场，但年初以来波动较大，需精选。
中长期策略：
- 坚定大牛市思维，关注稳增长和调结构的“公约数”行业。
- 环保、清洁能源、新能源汽车产业链等趋势性机会仍具吸引力。
- 金融、地产等大盘股仍有波段操作空间，需关注市场风险偏好变化。
- 资源股存在“奇袭战”机会，如稀土、铝、煤炭等。
- TMT行业需精选商业模式清晰、具备流量优势或牌照稀缺性的龙头公司。
- 关注“互联网+”等转型机会，挖掘传统行业中具备转型潜力的标的。

关键信息

一、股票组合配置

杠杆基金配置组合：
- 本期组合不作调整，包括军工A（20%）、证券B（30%）、银华锐进（25%）、信诚300B（25%）。
国企改革动量组合：
- 本期组合不作调整，包括深桑达A、*ST广夏、中冠A、国投中鲁、宝胜股份、金山股份、广州友谊、厦工股份、常山股份等。
量化并购重组组合：
- 本期组合不作调整，包括江西长运、桂林旅游、酒鬼酒、银座股份、安徽水利、鲁商置业、东莞控股、甘肃电投、国投新集等。
长期横盘优选组合：
- 本期组合不作调整，包括建研集团、华测检测、中炬高新、首航节能、圣农发展、亿利能源、许继电气、庞大集团、网宿科技、汇川技术等。

二、市场分析

政策与改革红利：
- 地方债改革和信贷政策的放松提升了市场风险偏好，推动了金融、国企资产的信心提升。
- 财政与货币双松组合效果显现，有助于市场情绪修复。
市场风格：
- 三月开始市场风格回归同一起跑线，建议均衡配置。
- 成长股和价值股均有机会，但需注意短期波动。
市场数据与图表：
- 提供了多个图表，涵盖指数涨跌幅、PE与PB、融资融券情况、外汇占款、热钱流入、VIX指数、标普500指数、恒生AH溢价指数、波罗的海干散货指数、CRB现货指数、主要经济体10年期国债收益率等，用于辅助市场分析。

投资评级说明

行业评级：
- 推荐：行业相对表现优于市场。
- 中性：行业相对表现与市场持平。
- 回避：行业相对表现弱于市场。
公司评级：
- 买入：公司相对大盘涨幅大于15%。
- 增持：公司相对大盘涨幅在5%~15%之间。
- 中性：公司相对大盘涨幅在-5%~5%之间。
- 减持：公司相对大盘涨幅小于-5%。

联系方式

机构销售经理：
- 上海地区：邓亚萍，021-38565916，dengyp@xyzq.com.cn
- 北京地区：朱圣诞、肖霞、刘晓浏、何嘉等
- 深圳地区：朱元彧、杨剑、王维宇、邵景丽等
- 海外地区：刘易容、徐皓、张珍岚、陈志云等
- 私募销售经理：徐瑞、杨雪婷等
地址与传真：
- 上海：浦东新区民生路1199弄证大五道口广场1号楼20层，200135，传真：021-38565955
- 北京：西城区武定侯街2号泰康国际大厦6层609，100033，传真：010-66290200
- 深圳：福田区中心四路一号嘉里建设广场第一座701，518035，传真：0755-23826017

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总结

本报告从市场回顾、投资策略、股票组合配置、市场分析、投资评级等多个维度，全面分析了2015年3月A股市场走势，并提出了相应的投资建议。文档强调了市场风格的均衡配置，关注稳增长和调结构的“公约数”行业，以及利用政策红利和市场波动进行布局的重要性。同时，提供了多个股票组合和详细的联系方式，供投资者参考和联系。

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