20150301-浙商证券-A股市场产业链2015年3月第1周周报_3月A股市场蓝筹板块估值修行情复有望再现_17页_1mb

报告摘要

A股市场及产业链周报总结（2015年3月1日）

核心内容

2015年3月1日的A股市场周报指出，3月蓝筹板块估值修复行情有望再现，主要受到宽松货币政策的影响。报告认为，降息与降准的政策组合将有助于降低实体经济融资成本，缓解宏观经济压力，从而推动固定资产投资和可选消费，对A股市场产生积极影响。

主要观点

货币政策宽松：2015年2月28日央行宣布降息0.25个百分点，配合2月5日的降准，形成“降息+降准”的宽松政策，预计未来实际利率仍有下降空间。
房地产板块利好：3月商品房成交有望回暖，建议超配房地产板块。主要依据包括：
- 1-2月30大中城市商品房成交面积同比微升。
- 舆论导向改善，房地产调控可能迎来政策刺激。
- 货币政策宽松对房地产行业现金流和财务杠杆有利。
行业配置建议：周期类板块（如房地产、证券、保险、基建、航运等）在3月可能表现较好，成为A股市场资金流动的重点。
A股市场表现：3月A股市场整体呈上涨趋势，其中沪深300指数上涨1.43%，上证指数上涨1.95%，深证成指上涨0.33%，中小板指上涨0.95%，创业板指上涨1.78%。

关键信息

产业链数据综述

上游：
- 原油：WTI原油价格下跌0.58美元至49.76美元/桶，API库存增加240万桶至42950万桶。
- 煤炭：动力煤价格下跌5元至530元/吨，秦皇岛港库存减少66.5万吨至785万吨。
- 有色：铜价上涨690元至42840元/吨，铝、铅、锌价格均有所下跌。
- 铁矿石：价格下跌0.8美元至62.6美元/吨，30港口库存增加113万吨至9356万吨。
- 农产品：豆粕价格上涨2.62%，大豆价格下跌1.43%，棉花价格上涨90元/吨至13200元/吨，其他产品价格相对平稳。
中游：
- 电力：2014年12月发电量同比增长1.3%，火电发电量同比下降1.3%。
- 钢铁：螺纹钢价格下跌35元至2208元/吨，库存增加。
- 建材：水泥价格上涨0.2元至312.2元/吨，玻璃价格上涨0.03元至55.16元/重量箱。
- 化工：LLDPE价格下跌，天胶价格上涨，甲醇价格下跌，其他化工产品价格相对平稳。
- 工程机械：挖掘机、推土机、装载机、起重机销量均出现同比下降。
- 造纸：铜版纸、瓦楞纸、美废纸、纸浆价格保持平稳。
- 电子：台湾电子行业指数与费城半导体指数均上涨。
下游：
- 房地产：30城市商品房成交面积环比下降23%，其中一线城市下降19.8%，二线城市下降12.3%，三线城市下降41.6%。
- 汽车：轿车销量同比增长2.2%，重卡销量同比下降19.3%。
- 家电：空调销量同比增长5.1%，冰箱销量同比下降1.5%。
- 航空：民航客运量同比增长14.3%，航空客运市场指数下降。
- 轻纺品：义乌小商品指数与柯桥纺织价格指数均小幅下跌。
- 食用品：农产品批发价格指数下降，猪粮比价下降至5.08倍。