20150315-华泰证券-军民融合下北斗迎爆发_13页_810kb

军民融合下北斗迎爆发总结

核心内容

军民融合是我国强军和稳增长的重要战略方向，国家通过政策扶持推动军工与民用技术的双向转化，促进国防科技工业的可持续发展。2015年，军民融合被正式上升为国家战略，政策支持力度加大，军工高技术产业（包括民用）比重将显著提升。北斗卫星导航系统作为我国自主研发的高技术成果，成为军转民的重要突破口，其在民用市场的应用空间巨大，未来有望迎来爆发式增长。

主要观点

• 军民融合是趋势：通过军转民和民参军，实现军工产业的可持续发展与技术升级。
• 政策支持是关键：近年来，国家出台多项政策推动军民融合，如《促进军民融合式发展的指导意见》等，为北斗系统推广和应用提供制度保障。
• 北斗技术突破：北斗系统在定位精度、成本控制方面取得显著进展，已具备与GPS相媲美的性能，且价格优势明显，为市场化推广奠定基础。
• 民用市场潜力巨大：北斗在交通、农业、渔业、测绘、应急救援、手机位置服务等领域应用广泛，市场空间有望突破两千亿。
• 投资机会明确：建议关注北斗产业链相关上市公司及具备军品资质的民参军企业。

关键信息

北斗系统发展背景

• 北斗是全球四大卫星导航系统之一，2012年起向亚太地区提供服务，计划2020年建成全球系统。
• 国家通过政策支持北斗系统的建设与应用，推动其国产化率提升，特别是在军工领域。

北斗技术优势

• 定位精度：民用达到10米，最新一代芯片精度可达2.5米，海上增强系统精度达3厘米。
• 成本优势：兼容型SOC导航模组成本大幅下降，价格接近GPS模组。
• 与GPS兼容，支持多领域应用，提升市场接受度。

北斗民用市场空间

• 交通领域：2014年全国汽车保有量达1.54亿辆，车载终端渗透率不足10%，未来有望提升至千万级市场。
• 手机位置服务：智能手机出货量达3.89亿部，北斗在其中的应用将随技术普及而扩大。
• 行业应用：包括精准农业、渔业安全、测绘勘探、应急救援等，各行业政策支持力度不断加大。

北斗产业链受益企业

民参军投资机会

风险提示

• 军民融合政策和北斗运用推广进度可能低于预期，影响行业发展和投资回报。

评级说明

• 行业评级基于报告发布日后6个月内的行业涨跌幅与沪深300指数对比。
• 公司评级基于其股价与沪深300指数的相对表现。

总结

2015年军民融合上升为国家战略，为北斗系统推广和应用提供了制度和政策保障。北斗技术不断突破，精度和成本优势明显，民用市场空间巨大，预计到2020年北斗产业总产值将突破2400亿元，年均复合增长率将超57.5%。建议积极关注北斗产业链及民参军相关企业，把握军民融合带来的投资机遇。