20210405-兴业证券-国内和海外高频数据追踪_兴证固收.利率_国际油价宽幅震荡_美国非农就业数据超预期_43页_2mb

证券研究报告总结

核心内容概述

本报告为2021年4月5日发布的兴证固收.利率研究报告，重点分析了国内和海外的中观数据与市场动态，涵盖能源、房地产、有色金属、航运、消费等领域，并结合美国非农就业数据与疫情发展，对市场走势进行了评估。

国内中观数据情况

原油与化工品

• 原油价格：本周国际油价宽幅震荡，主要受欧洲疫情反复、苏伊士运河恢复通航及OPEC+逐步增产影响。
• 化工品价格：主要化工品价格普遍上涨，其中苯乙烯涨幅最大达6.6%，沥青、甲醇、乙二醇、燃料油和PTA等也显著上涨，主要因国际油价波动及下游需求向好。

水泥与玻璃

• 水泥价格：本周水泥价格上涨1.3%，略高于季节性水平，西南、中南地区涨幅较大，而河南小幅下跌。
• 玻璃价格：玻璃价格高位震荡，期货走势与现货一致，产能和利用率小幅上升。

汽车与房地产

• 汽车销售：3月第四周汽车零售和批发销量同比均下降，显示市场表现较弱。
• 房地产市场：30城商品房成交面积小幅震荡走强，明显强于2018-2020年同期水平；百强房企销售面积明显好于过去两年同期。但土地成交弱于季节性水平，反映需求强而土地供给受限。

海外市场情况

大类资产走势

• 美股与黄金：标普500指数上涨1.14%，COMEX黄金上涨0.21%，十年美债收益率上行5bp至1.72%。
• VIX指数：本周VIX指数小幅下行至17.33，市场情绪相对稳定。
• 美元指数：美元指数小幅下行，收于93.00。

美国非农数据

• 非农就业：美国3月非农就业数据超预期，新增就业人数达91.6万，失业率降至6.0%，显示劳动力市场强劲复苏。

美国景气度调查

• 制造业PMI：3月ISM制造业PMI录得64.7，高于市场预期。
• 消费者信心：密歇根消费者信心指数升至83，显示市场情绪向好。
• PCE数据：2月美国PCE小幅上升，核心PCE回落，表明通胀风险可控。

疫情发展

• 美国疫情：美国疫情整体平稳，阳性检出率小幅上升，但死亡人数持续下降。
• 欧洲疫情：德国和法国疫情出现反弹，可能对市场情绪产生一定影响。

工业与住宅数据

• 工业生产：2月美国工业生产指数出现下行，但1月工业品销售和库存回升。
• 住宅市场：2月美国住宅新开工和销售均出现回落，显示房地产市场有所放缓。

关键信息总结

• 能源板块：国际油价波动较大，但整体涨幅不大；国内动力煤价格持续上涨，而海外煤价回落。
• 有色金属：铜价震荡下跌后小幅回升，铝价震荡走稳，锌价小幅下行。
• 房地产：销售表现强劲，但土地成交偏弱，显示政策调控对土地市场的影响。
• 航运指数：CCFI指数同比增速为111.7%，但分区域变动较大，BDI指数整体下跌。
• 货币政策：3月31日美联储总资产减少315亿美元，反映市场流动性有所收紧。

主要观点

• 国内：能源价格受供需影响上涨，房地产销售强劲但土地成交偏弱，有色金属价格波动较大。
• 海外：美国非农数据超预期，显示经济复苏势头良好；欧洲疫情反弹可能影响市场情绪，但整体市场对美债收益率上行表现出一定“免疫”。
• 市场展望：需关注海外疫情发展、政策调控力度及货币政策变化，同时留意房地产市场调控对土地供给的影响。

风险提示

• 海外疫情发展超预期
• 政策逆周期调控加码
• 货币政策超预期
• 地产基本面强于市场预期