国内和海外高频数据追踪：国际油价宽幅震荡，美国非农就业数据超预期-20210405-兴业证券-43页_1mb

证券研究报告总结

核心内容概述

本报告为2021年4月5日发布的国内和海外高频数据追踪分析，重点分析了本周国内中观行业数据及海外市场走势，涵盖能源、房地产、制造业、消费者信心、货币政策等多方面内容，为投资者提供市场动态与趋势判断。

主要观点

国内中观数据情况

1. 原油价格：本周国际油价宽幅震荡，受欧洲疫情反复、苏伊士运河恢复、OPEC+增产等因素影响，中长期仍需关注需求端变化对油价的影响。
2. 化工品价格：主要化工品价格普遍上涨，其中苯乙烯涨幅最大达6.6%，国际油价波动及下游需求向好是推动价格上涨的主要原因。
3. 水泥价格：本周水泥价格上涨1.3%，西南、中南地区涨幅较大，全国水泥价格略高于季节性水平。
4. 玻璃价格：玻璃价格高位震荡，产能利用率小幅上升，与现货价格走势一致。
5. 房地产市场：商品房销售明显强于季节性，但土地成交弱于季节性，反映需求较强背景下房地产政策边际收紧对土地供给的影响。
6. 汽车销售：3月第四周汽车销售数据较弱，零售和批发销量同比均有下降。
7. 工程机械：2月液压挖掘机销量同比显著增长，表明基建或制造业需求有所回暖。
8. 电影市场：本周电影上映场次和票房小幅回升，基本与季节性水平保持一致。

海外市场情况

1. 大类资产走势：美股和黄金上涨，VIX指数降至低位，十年美债收益率上行5bp至1.72%，但美股对收益率上行“免疫”。
2. 疫情发展：美国疫情整体平稳，德国和法国疫情出现反弹，欧美基本面预期分化导致美元走强。
3. 劳动力市场：美国3月非农就业数据超预期，新增就业人数达91.6万，失业率降至6.0%，显示劳动力市场逐步恢复。
4. 制造业景气度：3月美国ISM制造业PMI录得64.7，高于市场预期，制造业活动持续扩张。
5. 消费者信心：密歇根消费者信心指数上升至83，显示市场情绪改善。
6. 通胀与货币政策：美国2月PCE小幅上行，核心PCE回落，通胀风险可控；美联储总资产小幅减少，显示流动性管理趋稳。

关键信息

国内重点数据

• 动力煤价格：本周大幅上涨，受供给端煤矿产量限制及需求端发电耗煤量高于季节性水平影响。
• 焦炭期货：价格明显上涨，与现货价格走势一致。
• 螺纹钢价格：本周小幅震荡，周五大幅上行，与现货价格走势相似。
• 铁矿石价格：明显上行，受政策因素及需求推动，市场看涨预期增强。
• 高炉开工率：本周下降3.14pct，低于季节性水平。
• 水泥市场：价格略高于季节性，西南、中南地区涨幅较大。
• 房地产市场：销售强劲，但土地成交弱，可能受政策调控影响。
• 房贷利率：3月全国房贷利率持续上行，首套房贷利率上行2BP，二套房贷利率上行1BP。

海外重点数据

• 油价波动：IPE布油小幅上涨0.67%，美原油库存小幅回落，疫情、运河恢复及OPEC+增产是主要影响因素。
• 航运指数：CCFI指数同比增速为111.7%，但分区域变动较大，BDI指数整体下跌。
• 非农数据：美国3月新增非农就业人数超预期，失业率降至6.0%，显示劳动力市场恢复。
• 制造业PMI：3月ISM制造业PMI录得64.7，显示制造业持续扩张。
• 消费者信心：密歇根消费者信心指数升至83，显示市场情绪改善。
• 货币政策：美联储总资产减少315亿美元，流动性管理趋稳。

风险提示

• 海外疫情发展超预期
• 政策逆周期调控加码
• 货币政策超预期
• 房地产基本面强于市场预期

投资建议

本报告投资建议分为股票评级和行业评级，评级标准基于报告发布日后12个月内公司股价或行业指数相对相关证券市场代表性指数的涨跌幅。具体评级包括：

• 股票评级：买入、审慎增持、中性、减持、无评级
• 行业评级：推荐、中性、回避

法律声明

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