转债捕手系列（四）：中俄贸易推进潜在获益可转债标的知多少？（中）-20230528-东吴证券-22页_733kb

固收点评：中俄贸易推进潜在获益可转债标的分析

核心内容

本篇报告是“转债捕手”系列的第四篇，聚焦于俄乌冲突背景下，中俄贸易深化所带来的潜在利好，分析了相关可转债标的及其正股的行业属性、市场表现和相关业务情况。报告从机械、智能设备&环保和消费&建装两个大类出发，梳理了多个存续可转债标的，并指出其可能受益于中俄贸易的推进。

主要观点

• 中俄贸易深化为多个行业带来机遇，包括机械制造、智能设备、环保、消费和建筑装饰等。
• 部分可转债标的在中俄贸易背景下，有望受益于出口增长、市场需求扩大、技术合作加强等利好因素。
• 报告重点分析了13只可转债，并对其正股的业务范围、市场表现及与俄罗斯相关业务进行了详细介绍。
• 报告也提示了投资者需关注的风险因素，包括强赎风险、正股波动风险、发行人违约风险、转股溢价率主动压缩风险及政策利好不及预期等。

关键信息

1. 机械、智能设备&环保类可转债标的

2. 消费&建装类可转债标的

风险提示

• 强赎风险：若发行人选择强赎，可能导致转股溢价率快速压缩，对转债价格产生下行压力。
• 正股波动风险：正股价格波动可能影响转债价格，尤其是溢价率较低的标的。
• 发行人违约风险：若发行人出现违约或退市，将直接影响转债安全。
• 转股溢价率主动压缩风险：部分转债可能因溢价率过高而面临主动估值压缩的风险。
• 政策利好不及预期风险：若政策支持力度未达预期，可能影响相关标的的业绩表现。

总结

本报告围绕中俄贸易深化带来的市场机会，分析了多个存续可转债标的的潜在受益情况，涵盖机械、智能设备、环保、消费及建装等多个行业。通过梳理各标的的业务布局、市场表现及与俄罗斯相关业务，为投资者提供了详尽的参考。同时，报告也提醒投资者关注相关风险，理性评估投资价值。