20230528-东吴证券-转债捕手系列（四）_中俄贸易推进潜在获益可转债标的知多少_（上）_22页_872kb

报告总结：中俄贸易推进对可转债的影响

核心观点

报告分析了俄乌冲突背景下G7对俄罗斯的新制裁，导致俄欧贸易缺口，促进中俄贸易替代空间，深化五大合作领域（农产品、航空水运、机械制造、双边金融、可再生能源）。预计这将利好特定可转债标的，主要涉及化工材料与新材料、交运物流及汽车行业。

潜在获益可转债标的

• 化工、材料&新材料：山鹰转债、鹰19转债、兄弟转债、优彩转债、蓝晓转02、建龙转债、濮耐转债、百川转2、回天转债、道恩转债。这些标的与贸易出口相关，例如纸制品、维生素、再生纤维、吸附材料出口。
• 交运物流&汽车：东杰转债、贵轮转债、东杰智能、麒麟转债、长城汽车、今飞转债、豪能转债。这些标的涉及智能物流、轮胎出口、汽车制造和运输系统，受益于中俄贸易物流需求。

风险提示

• 强赎风险：发行人可能提前赎回，压低转债溢价。
• 正股波动风险：正股价格下跌直接影响转债价格。
• 其他风险：发行人违约、政策预期不及等。
  请务必参考完整报告的免责声明。