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沪铝早报-2022年5月30日总结

核心内容概述

2022年5月30日的沪铝早报主要围绕铝价走势、市场基本面、库存变化、主力持仓、利多利空因素及供需平衡等方面进行分析。整体来看，铝价在多重因素影响下呈现震荡运行态势。

主要观点

1. 基本面分析

• 供给端：能源危机冲击电解铝产量，碳中和政策限制产能扩张，供给扰动为主。
• 需求端：下游需求不强劲，铝棒库存维持高位但略有下降，氧化铝库存有所抬升。
• 市场情绪：整体偏多，但需关注下游消费疲软对铝价的压制。

2. 市场表现

• 基差：现货价格为20800，基差为25，升水期货，市场情绪中性。
• 库存变化：上期所铝库存较上周下降3234吨至285567吨，库存维持历史较低水平，但国内库存有累库迹象。
• 盘面走势：收盘价收于20均线上，但20均线呈向下运行趋势，市场震荡。
• 主力持仓：主力净持仓多，且多头持仓减少，整体偏多。

3. 预期走势

• 铝价预计在**$20000~21000**区间震荡运行。
• 长期来看，碳中和政策推动铝行业变革，对铝价有利。
• 短期受俄乌战争影响，铝供应可能减少，但高利润和下游观望情绪压制了价格上涨。

关键信息

利多因素

• 碳中和政策：限制产能扩张，推动行业向绿色转型，长期利好铝价。
• 俄乌战争：地缘政治风险增加，影响俄铝供应，导致铝价上涨压力。
• 能源危机：推高电解铝生产成本，支撑铝价。

利空因素

• 铝棒库存高企：库存维持历史高位，显示消费疲软。
• 全球经济疲软：高铝价抑制下游需求，压制铝价上涨。
• 铝价利润高：维持历史高位，不利于价格进一步上涨。

供需平衡

• 全球供需：根据WBMS数据，全球铝供需处于平衡状态，但未来可能因供应端扰动而出现偏紧局面。

其他相关指标

现货价格

• 长江现货价格昨日为20500，今日为20790，上涨290元/吨。
• 电解铝现货价格呈现季节性波动趋势。

期现价差

• 期现价差图显示铝价与期货价格之间的关系，有助于判断市场投机情绪。

进口利润

• 进口处于亏损状态，亏损幅度为1500元/吨，显示国内铝价相对较高。

库存变化

• LME库存下降4575吨，SHFE库存下降3234吨，库存整体维持低位，但国内库存有累库迹象。

总结

综合来看，沪铝在短期面临震荡，主要受俄乌战争带来的供应扰动和碳中和政策的推动影响，但高利润及下游消费疲软限制了上涨空间。建议投资者关注**$20000~21000**区间操作，同时留意能源价格变化及政策动向对供需的影响。