20250426-太平洋-科锐国际-300662.SZ-科锐国际点评_营收利润双增长_技术赋能筑未来_5页_689kb

科锐国际（300662）总结

核心内容

科锐国际（股票代码：300662）在2024年实现了营收和利润的双增长，全年营业总收入达117.88亿元，同比增长20.55%；归母净利润为2.05亿元，同比增长2.42%；扣非归母净利润为1.39亿元，同比增长3.57%。2025年第一季度，公司营业收入继续增长，达33.03亿元，同比增长25.13%，归母净利润同比增长42.15%，扣非归母净利润同比增长103.24%。公司持续聚焦灵活用工业务及技术赋能，推动人力资源产业生态的创新与协同发展。

主要观点

• 业绩表现强劲：2024年公司营收首次突破百亿元，且24Q4和25Q1业绩持续增长，体现出公司在市场波动中的韧性与增长潜力。
• 灵活用工业务为核心驱动力：灵活用工业务在2024年实现22.42%的收入增速，占总收入的94.48%，是公司业绩增长的主要来源。
• 技术赋能提升效率：公司持续推进信息化与数字化建设，通过AI技术提升人岗匹配效率，优化管理流程，带动费用率下降，增强盈利能力。
• 盈利预测乐观：预计2025-2027年公司归母净利润分别为2.71/3.36/3.95亿元，同比增速分别为31.99%、24.03%、17.42%；EPS分别为1.38/1.71/2.01元/股，对应PE分别为24.73X、19.94X、16.98X，体现出市场对公司未来发展的信心。
• 行业结构性复苏：尽管宏观经济环境存在不确定性，但公司紧抓结构性招聘需求，尤其在高端制造、人工智能、半导体等领域持续布局，推动业务增长。

关键信息

股票数据

2024年财务表现

• 营业总收入：117.88亿元，同比增长20.55%
• 归母净利润：2.05亿元，同比增长2.42%
• 扣非归母净利润：1.39亿元，同比增长3.57%
• 总资产：40.25亿元，同比增长7.37%
• 归属于上市公司股东的所有者权益：20.55亿元，同比增长10.93%

2025年第一季度财务表现

• 营业收入：33.03亿元，同比增长25.13%
• 归母净利润：5778万元，同比增长42.15%
• 扣非归母净利润：4620万元，同比增长103.24%

盈利预测与财务指标

财务结构变化

• 流动资产：预计2025-2027年持续增长，尤其是应收和预付款项及其他流动资产。
• 负债与股东权益：负债合计逐年增加，但股东权益增长更为显著，体现出公司资本结构的优化。
• 费用率优化：销售费用率、管理费用率、研发费用率均有所下降，财务费用率略有上升，但整体费用控制良好。

技术与业务发展

• 公司持续推进“技术+服务+平台”的生态模式，强化AI在招聘匹配中的应用，提升人效。
• 通过整合平台类产品、优化数据管理，提高流量转化效率，推动业务结构优化。
• 灵活用工、中高端人才访寻、招聘流程外包等业务协同发展，提升整体竞争力。

风险提示

• 宏观经济波动可能影响企业招聘需求；
• 大客户流失或订单减少可能影响业绩；
• 技术研发进展缓慢或数字化建设未达预期可能影响公司长期发展。

投资建议

• 评级：给予“买入”评级；
• 理由：看好灵活用工业务在国内市场的渗透率提升及技术赋能带来的持续增长潜力；
• 预期：未来三年公司盈利增长稳定，估值逐步下降，具备良好的投资价值。

投资评级说明

• 行业评级：若行业回报高于沪深300指数5%以上，为“看好”；若介于-5%至5%之间，为“中性”；若低于-5%，为“看淡”。
• 公司评级：若个股相对沪深300指数涨幅高于15%，为“买入”；介于5%至15%之间，为“增持”；介于-5%至5%之间，为“持有”；介于-15%至-5%之间，为“减持”；低于-15%，为“卖出”。

公司背景

• 总部：中国北京 100044，北京市西城区北展北街九号，华远·企业号D座。
• 分析师：王湛，太平洋证券股份有限公司。
• 联系方式：投诉电话：95397；投诉邮箱：kefu@tpyzq.com。

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