20181028-中国银河-A股股票池及策略周报_反弹力量凝聚_关注国际市场变化_12页_1mb

A股股票池及策略周报总结

核心内容

2018年10月28日发布的A股股票池及策略周报，主要围绕市场走势、宏观经济形势、估值变化、流动性状况、投资者情绪及股票池调整等方面进行分析，旨在为投资者提供市场判断和投资建议。

主要观点

1. 市场回顾

• 本周A股市场震荡上涨，主要指数均录得正收益，其中上证综指上涨1.90%，深证成指上涨1.58%，中小板指上涨0.36%，创业板指上涨1.06%。
• 金融板块表现强势，涨幅最大，而消费板块下跌。
• 房地产、非银行金融、煤炭等行业涨幅领先，食品饮料跌幅最大。

2. 宏观经济

• 三季度GDP同比增长6.5%，为2015年以来单季最显著放缓。
• 固定资产投资增速扭转下跌趋势，制造业为主要支撑，基建投资增速见底，但受地方财政限制，反弹基础有限。
• 国家出台多项政策支持民营经济和中小企业，包括减税降费、宽信用等，预计政策效果将在未来逐步显现。
• 四季度经济下行风险总体可控，全年经济增速预计在6.6%左右。

3. 估值变化

• 10月26日，全部A股市盈率（PE）为12.76倍，剔除金融后为16.47倍。
• 上证综指、深证成指、中小板指、创业板指成分股市盈率分别为11.63倍、16.84倍、19.87倍、28.24倍。
• 中小板与创业板估值相对沪深300较高，市净率（PB）也保持在较高水平。

4. 流动性

• 上周央行净投放资金4600亿元，资金面整体偏宽松。
• 7天回购利率和10年期国债收益率略有下降，显示市场流动性有所改善。

5. 投资者情绪

• A股日均成交金额和换手率有所上升，显示市场活跃度有所修复。
• 融资余额略有下降，但沪股通、深股通净流出，万得全A资金净流出有所改善。
• 投资者情绪总体仍偏谨慎，市场信心不足。

6. 股票池调整

• 银河研究院精选股票池本周进行了调整，新增8只股票，调出3只股票。
• 新纳入股票包括新城控股（房地产）、埃斯顿（机械）、广发证券（非银金融）、海通证券（非银金融）、华泰证券（非银金融）、新华保险（非银金融）、天顺风能（新能源）、广汇能源（石油石化）。
• 剔除股票包括华鲁恒升（石油石化）、中国国旅（餐饮旅游）、歌力思（纺织服装）。

关键信息

• 市场环境：国内政策维稳意图明显，但外围不确定性仍高，尤其是美联储加息和国际油价波动带来的影响。
• 经济形势：经济增速放缓，但政策支持下有望企稳回升，四季度至明年上半年是政策密集期。
• 投资者情绪：情绪有所修复，但信心仍不足，市场仍处于震荡状态。
• 股票池调整：精选股票池根据行业分析师的分析进行动态调整，反映当前市场对各行业龙头的看好。

结论

整体来看，A股市场在政策维稳和外部环境不确定性交织下，呈现震荡上涨态势。金融板块表现强势，但消费板块承压。随着政策逐步落地，市场情绪有望逐步修复，但投资者信心仍需时间恢复。在外部风险未完全消除的背景下，市场仍需保持谨慎。银河研究院精选股票池的调整反映了对当前市场环境和行业前景的判断，投资者可关注相关股票的动态。