20220110-天风证券-金宏气体-688106.SH-2022年股票激励计划公布_彰显公司长期发展信心_3页_725kb

金宏气体（688106）2022年股票激励计划总结

核心内容

金宏气体于2022年1月8日公布了2022年限制性股票激励计划，旨在激励核心人员并推动公司长期发展。计划向59名董事、高级管理人员及核心技术人员授予525万股限制性股票，授予价格为27.27元/股，占公司股本总额的1.08%。

主要观点

• 激励对象与比例：授予对象中，8名董事、高管及核心技术人员占比为25.71%，其余51人占比为54.29%。与2021年激励计划相比，人员重合度较高，为第二期激励计划。
• 业绩考核指标：激励计划以2022和2023年净利润增长率为考核指标，分别设定了50%、100%的目标值，以及30%、60%的触发值。
• 业务增长潜力：公司2022年开始履行一项12亿元的供气合同，执行期为15年，预计每年贡献约8000万元收入。由于该业务为现场制气并直接供应晶圆厂，预计净利率高于零售业务，有助于业绩增长。
• 行业地位：金宏气体是国内重要的特种气体和大宗气体供应商，2017-2019年销售额连续三年在民营气体行业企业中排名首位。
• 盈利预测：预计公司2021-2023年每股收益（EPS）分别为0.45元、0.71元、1.09元，对应市盈率（P/E）分别为57.17倍、36.23倍、23.72倍，显示估值逐步下降，盈利增长预期明显。
• 投资评级：维持“买入”评级，认为公司成长属性显著，未来有望加速发展。

关键信息

股票激励计划详情

• 授予对象：59人（含8名董事、高管及核心技术人员）
• 授予数量：525万股
• 授予价格：27.27元/股
• 占股本比例：1.08%
• 考核年度：2022、2023年
• 净利润增长率目标值：50%、100%
• 净利润增长率触发值：30%、60%

财务预测摘要

财务指标分析

风险提示

• 原料价格大幅波动
• 人才流失风险
• 市场开拓不及预期

结论

金宏气体通过2022年股票激励计划进一步强化了对核心人员的激励，展示了公司对未来发展的信心。随着12亿元供气合同的执行，公司业绩有望持续增长，特别是净利率方面。公司作为国内民营气体龙头，技术优势明显，电子特气进口替代加速，未来成长性值得期待。维持“买入”评级，建议投资者关注其长期增长潜力。