20131129-山西证券-马丁.兹威格选股策略十一月月报_相对HS300_超额收益9.73_年初至今超额收益82.92__14页_319kb

马丁·兹威格选股策略月报总结

核心内容

本报告为马丁·兹威格选股策略在2013年11月的月报，总结了该策略在A股市场中的表现及选股标准。马丁·兹威格是兹威格基金管理者，以成长型投资策略著称，其选股策略基于财务指标和市场表现的综合分析，旨在选择具有高成长性和合理估值的股票。

主要观点

• 投资表现：2013年11月，马丁·兹威格策略的绝对收益为12.47%，相对HS300指数的超额收益为9.73%。其中，有5支股票涨幅超过10%，表现尤为突出。
• 回测结果：从2013年1月至11月，等权重组合的累计绝对收益率为81.82%，相对HS300的超额收益率为82.92%，月度胜率高达100%。这表明马丁·兹威格的策略在A股市场中具有良好的历史表现。
• 市场环境：回测结果在2013年表现较好，因为当年市场偏向成长股，但在其他市场风格下可能存在较大风险。
• 投资策略：马丁·兹威格的策略强调盈利的持续性与稳定性，以及合理的估值水平和股价的相对强势，同时关注公司的债务水平和内部人行为。

关键信息

十二月选股结果

• 华帝股份（002035.SZ）：白色家电
• 同德化工（002360.SZ）：化学制品
• 康力电梯（002367.SZ）：专用设备
• 广联达（002410.SZ）：计算机应用
• 上海绿新（002565.SZ）：包装印刷II
• 信质电机（002664.SZ）：电气设备
• 神州泰岳（300002.SZ）：计算机应用
• 南方泵业（300145.SZ）：通用机械
• 益佰制药（600594.SH）：中药II
• 华域汽车（600741.SH）：汽车零部件II
• 长城汽车（601633.SH）：汽车整车
• 星宇股份（601799.SH）：汽车零部件II
• 吉视传媒（601929.SH）：网络服务

选股标准

高成长性

• 中短期盈利稳定性：最近一个财政季度（Q1）与去年同季度（Q5）之间每股盈利同比增长率为正。
• 长期盈利持续性：最近三年归属于母公司净利润（扣非）增长率为正，且年均增长率大于或等于15%。
• 销售增长带动盈利增长：最近三年营业收入增长率大于或等于15%。
• 盈利增长动能：本期收入增长高于去年同期收入增长，本期归属母公司净利润（扣非）增速高于同年同期归属母公司（扣非）增速。

估值水平

• 市盈率（TTM）：市盈率需低于所属申万二级行业市盈率的1.5倍，并且低于40倍。

相对价格强度

• RSI指标：最近26周RSI相对强弱指标需大于50。

债务水平

• 资产负债率：要求公司资产负债率小于50%。

内部人行为

• 内部人买卖信号：最近三个月内没有内部人大幅卖出股票的行为。

投资风险

• 成长性不确定性：虽然马丁·兹威格的选股策略在历史数据中表现良好，但股票未来的成长性仍存在不确定性，需投资者进一步考察行业及公司经营策略。
• 市场风格影响：本报告仅基于2013年数据进行回测，该年市场偏向成长股，因此结果较好。在其他市场风格下，策略可能存在较大风险。
• 投资建议：本报告仅供投资者参考，不能完全排除未来风险。

结论

马丁·兹威格的选股策略在2013年A股市场中展现出良好的表现，其基于财务指标和市场表现的综合分析方法有助于识别高成长且估值合理的股票。然而，投资者在应用该策略时仍需注意市场风格的变化及公司未来成长性的不确定性。