20131031-山西证券-马丁_兹威格选股策略月报_十月相对HS300超额收益1.68％_年初至今超额收益率73.19％_13页_392kb

金融工程：马丁·兹威格选股策略月报总结

核心内容

本报告为马丁·兹威格选股策略在A股市场的月报，主要分析了该策略在2013年10月的表现，并总结了其选股标准与投资理念。报告指出，该策略在10月相对HS300的超额收益为1.68%，年初至今的超额收益率为73.19%，显示出较强的盈利能力。

主要观点

• 马丁·兹威格的选股策略基于成长性和合理估值的双重考量，强调通过量化财务指标来识别具备高成长潜力的公司。
• 策略注重中短期盈利的稳定性与长期盈利的持续性，认为只有具备稳定和持续盈利增长的公司才值得投资。
• 重视销售增长对盈利增长的驱动作用，要求公司销售与盈利均呈健康增长态势。
• 通过市盈率、相对价格强度和债务水平等指标筛选出估值合理、价格强势且财务稳健的股票。
• 策略每月月初调整组合，采用等权重配置方式。

关键信息

选股财务标准

1. 中短期盈利稳定性：

   • 最近一个财政季度（Q1）与去年同季度（Q5）之间每股盈利同比增长率为正。
   • 上一个财政季度（Q2）与去年同季度（Q6）之间每股盈利同比增长率为正。
   • 上上一个财政季度（Q3）与去年同季度（Q7）之间每股盈利同比增长率为正。
   • 三季度之前一个财政季度（Q4）与去年同季度（Q8）之间每股盈利同比增长率为正。

2. 长期盈利持续性：

   • 最近三年归属于母公司净利润（扣非）增长率为正，且年均增长率大于或等于15%。
   • 最近三年营业收入增长率为正，且年均增长率大于或等于15%。

3. 盈利增长动能：

   • 本期收入增长高于去年同期收入增长。
   • 本期归属母公司净利润（扣非）增速高于同年同期归属母公司（扣非）增速。

4. 估值要求：

   • 市盈率（TTM）<所属申万二级行业市盈率*1.5 且 <40。

5. 相对价格强度：

   • 最近26周RSI相对强弱指标 >50。

6. 债务水平：

   • 要求公司资产负债率 <50%。

十一月选股结果

• 本月选出的股票包括：山大华特（000915）、华帝股份（002035）、康力电梯（002367）、广联达（002410）、上海绿新（002565）、信质电机（002664）、神州泰岳（300002）、南方泵业（300145）、华宇软件（300271）、安科瑞（300286）、聚飞光电（300303）、益佰制药（600594）、华域汽车（600741）、长城汽车（601633）、星宇股份（601799）、吉视传媒（601929）。

回测结果（2013年1-10月）

• 等权重组合累计绝对收益率为69.34%，相对HS300的超额收益率为73.19%。
• 月度胜率达到了100%，表明该策略在2013年市场风格下表现良好。

投资风险提示

• 虽然该策略在2013年表现优异，但其在其他市场风格下可能面临较大风险。
• 股票未来的成长性存在不确定性，需投资者进一步考察行业及公司经营策略。
• 本报告仅作为参考，不能完全排除未来投资风险。

策略特点

• 成长性优先：强调公司长期和短期的盈利与销售增长。
• 估值合理：通过市盈率筛选出估值相对合理的股票。
• 风险控制：通过RSI和资产负债率等指标控制投资风险。
• 动态调整：每月月初根据策略更新选股结果，保持组合的灵活性。

附录：投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对强于市场表现20%以上。
  • 增持：相对强于市场表现5%~20%。
  • 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动。
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下。
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越市场整体表现。
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平。
  • 看淡：行业弱于整体市场表现。

说明

• 本报告仅基于山西证券研究所的数据，不保证其准确性或完整性。
• 投资者需谨慎考虑市场变化及策略适用性，注意潜在风险。