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西南证券2024Q1持仓分析简报

一、公募基金持仓概况

• 医药板块公募持仓占比：从11.13%下降至7.55%（主动医药基金剔除后为5.89%），总市值占比6.96%，环比-0.97pp，基金持仓总市值变动-247.6亿元。
• 基金持仓集中度：前五重仓股：恒瑞医药（616家）、迈瑞医疗（500家）、科伦药业（251家）、智飞生物（178家）、药明康德（129家），基金数量增长最快的是科伦药业（+82家）、联影医疗（+69家）。
• 持仓比例：金域医学（流通股31.4%）、迈威生物-U（总股本28.2%）显著。

二、医药子行业持仓结构

• 基金持仓变化：化学制剂(+0.58pp)、医药流通(+0.29pp)、体外诊断(+0.05pp)环比上升；医疗研发外包(-0.48pp)、疫苗(-0.11pp)大幅下滑。
• 非医药基金动向：其他生物制品(+13.9pp)、医药流通(+10.6pp)增长明显，化学制药等出现减持。

三、外资与陆股通动态

• 外资持仓：占医药生物板块市值2.72%，环比-0.04pp，持股总市值1.6737万亿元。
• 陆股通个股：迈瑞医疗、恒瑞医药等是外资重仓股，部分个股如眼科医疗新增显著。

四、医药基金与个股表现

• 基金市值增幅：联影医疗(+1038亿元)、东阿阿胶(+251亿元)成为基金增持重点。
• 个股流通股占比结构：金域医学、昆药集团高比例持股，但多数股票基金持仓占比不及权重股。

五、行业趋势分析

• 化学制剂、非医药生物制品获基金提高配置，而医疗研发投入明显下降。
• 陆股通外资配置分散，部分区域性药企如益丰药房、山东药玻表现突出。

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