20221029-西南证券-医药2022Q3持仓分析_医药细分板块持仓结构性分化_化药和医疗设备持仓占比明显提高_24页_1mb

2022Q3医药行业持仓分析总结

核心内容概述

2022年第三季度，医药行业在公募基金和外资持仓中呈现出结构性分化趋势。公募基金整体持仓占比下降，但部分子行业如原料药、化学制剂和医疗设备出现环比增长，而医疗研发外包、医院和中药Ⅲ则出现明显下滑。外资对医药生物板块的持仓市值占比略有下降，但部分个股如益丰药房、山东药玻和泰格医药的流通股持仓比例显著上升。

主要观点

公募基金持仓分析

• 整体持仓：2022Q3全部公募基金持仓占比为10.08%，环比下降0.63个百分点；剔除主动医药基金后为6.68%，环比下降1.48个百分点；剔除指数基金后为5.77%，环比下降2.09个百分点。
• 持仓集中度：公募基金持仓数量前五的医药公司分别是迈瑞医疗、药明康德、智飞生物、爱尔眼科和恒瑞医药。
• 持仓变化：基金数量增加前五的股票分别是美好医疗、迈瑞医疗、毕得医药、联影医疗和恒瑞医药。
• 持仓占比变化：持仓占流通股比例前五为海泰新光（30%）、爱美客（29%）、奕瑞科技（28.7%）、百诚医药（25.5%）、泰格医药（21.8%）；持仓总股本占比前五为海泰新光（18.2%）、九洲药业（17.9%）、泰格医药（17.2%）、奕瑞科技（16.2%）、通策医疗（15.1%）。
• 持仓市值变化：持仓总市值前五为迈瑞医疗（393.1亿元）、药明康德（311.7亿元）、爱尔眼科（278.2亿元）、恒瑞医药（143.1亿元）、泰格医药（137.1亿元）；持仓市值增加前五为恒瑞医药（+60亿元）、迈瑞医疗（+20.8亿元）、奕瑞科技（+20.6亿元）、联影医疗（+16.9亿元）、开立医疗（+16.3亿元）。

医药子行业持仓变化

• 环比增加：原料药（+2.1pp）、化学制剂（+1.3pp）、医疗设备（+0.8pp）。
• 环比下降：医疗研发外包（-12.1pp）、医院（-1.8pp）、中药Ⅲ（-1.2pp）。

外资持仓分析

• 外资持仓市值占比：2022Q3外资持有医药生物板块的总市值占比为2.74%，环比下降0.04个百分点；持股总市值为1776亿元，环比下降276亿元。
• 流通股持仓占比：前五为益丰药房（16.8%）、山东药玻（16.6%）、泰格医药（16.4%）、海尔生物（16%）、金域医学（15.1%）。
• 总股本持仓占比：前五为益丰药房（16.8%）、山东药玻（16.6%）、金域医学（15%）、艾德生物（14.6%）、泰格医药（10.7%）。
• 持仓市值变化：外资持仓市值前五为迈瑞医疗（356亿元）、恒瑞医药（172亿元）、药明康德（135亿元）、泰格医药（85亿元）、爱尔眼科（83亿元）。

关键信息

公募基金持仓变化

• 持仓市值变化：公募基金持股市值TOP20中，恒瑞医药、迈瑞医疗、奕瑞科技、开立医疗、海泰新光等公司持股市值增加。
• 持仓数量变化：公募基金持股数量增加前五为美好医疗、迈瑞医疗、毕得医药、联影医疗、开立医疗。
• 持仓数量减少：公募基金持股数量减少前五为药明康德、康龙化成、博腾股份、爱尔眼科、九洲药业。

医药公司按持股市值分析

• 持股市值TOP20：恒瑞医药（2,319亿元）、迈瑞医疗（3,965亿元）、药明康德（2,319亿元）、爱尔眼科（1,485亿元）、泰格医药（612亿元）等。
• 持股市值增加：恒瑞医药、迈瑞医疗、奕瑞科技、开立医疗、海泰新光等。
• 持股市值减少：药明康德、康龙化成、博腾股份、爱尔眼科、九洲药业等。

医药公司按流通股占比分析

• 流通股占比TOP20：海泰新光（30%）、爱美客（29%）、奕瑞科技（28.7%）、百诚医药（25.5%）、泰格医药（21.8%）等。
• 流通股占比增加：海泰新光、爱美客、奕瑞科技、开立医疗、海泰新光等。

风险提示

• 公募基金持仓分析基于基金数据库内开放式和封闭式公募基金披露的2022Q3季报重仓持股明细，存在因部分股票在十大重仓股之外导致的样本误差风险。

结论

2022Q3，医药行业在公募基金和外资持仓中呈现出明显的结构性分化。原料药、化学制剂和医疗设备子行业受到更多关注，而医疗研发外包、医院和中药Ⅲ则面临较大压力。部分医药公司如迈瑞医疗、恒瑞医药、药明康德等在基金持仓中占据重要地位，但其持仓市值和数量也出现波动。外资对医药生物板块的持仓市值占比略有下降，但部分个股如益丰药房、山东药玻和泰格医药的流通股持仓比例显著上升。整体来看，医药行业持仓结构正在发生变化，部分公司受到更多关注，而另一些公司则面临减持压力。