20250603-国证国际证券-海昌海洋公园-02255.HK-引入新的控股股东_大幅缓解资金压力_2页_455kb

海昌海洋公园（2255.HK）总结

核心内容

海昌海洋公园（2255.HK）于2025年6月3日发布公告，宣布与祥源控股集团签署认购协议，拟按每股0.45港元向祥源星海旅游发行51亿股新股，总代价为22.95亿港元。此次认购将为海昌引入新的控股股东，并带来显著的资金支持，用于缓解其当前的经营性亏损和流动资金压力。

主要观点

• 引入新控股股东：祥源控股集团将成为海昌的重要股东，为其提供战略资源和资金支持。
• 资金用途：认购所得净额22.84亿港元将用于支持日常运营、推动核心业务发展（主题公园运营、OAAS、IP）以及偿还部分债务。
• 未来项目布局：海昌在全国范围内运营7家大型海洋主题公园，其中包括两家5A级景区和三家4A级景区。未来计划推进多个新项目，包括上海与郑州的二期项目、北京项目及沙特首个大型海洋公园项目。
• 轻资产输出模式：海昌明确表示将采用轻资产输出模式，通过输出运营管理、保育技术及生物种群，实现项目的可持续发展。
• 战略合作意义：祥源控股集团在文旅行业有丰富经验，此次合作将有助于海昌巩固行业地位，提升竞争力。

关键信息

股票基本信息

股东结构

项目进展

• 现有项目：海昌在全国运营7家大型海洋主题公园，其中2家为5A级景区，3家为4A级景区。
• 未来项目：
  • 上海与郑州海昌海洋公园二期，预计2026年开业。
  • 北京项目预计2027年上半年试运营，总投资约42亿港元。
  • 沙特项目已取得近70个营业牌照，预计2030年前开业。

合作方简介

• 祥源控股集团：大型旅游集团，在全国14个省市布局40多个文旅项目，旗下拥有交建股份（603815.SH）和祥源文旅（600576.SH）两家上市公司。
• 合作优势：祥源在文旅资源和运营经验方面具备优势，此次合作有助于海昌在资金、战略及资源方面获得支持。

建议关注

• 投资前景：资金注入将缓解海昌的财务压力，推动项目落地，提升运营效率。
• 合作潜力：与祥源控股集团的合作可能带来协同效应，增强市场竞争力。
• 未来增长：多个新项目即将开业，海昌未来增长空间广阔。

风险提示

• 合作融合不确定性：新控股股东的引入可能导致内部管理或战略方向的调整，存在融合风险。
• 宏观环境波动：受经济、政策及市场环境影响，公司发展可能面临不确定性。

公司评级体系

免责声明

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