20131124-广发证券-A股量化监控周报_耐心等待上升趋势确立_16页_2mb

报告摘要

A股量化监控周报总结

核心内容

本周A股市场整体呈现上涨趋势，沪深300指数上涨2.01%。市场结构表现方面，中证100、中证200、沪深300、中证500、中证700等主要指数均录得正收益，其中中证500涨幅最大，为2.85%。行业表现上，农林牧渔、交通运输、轻工制造、商业贸易、采掘等五大行业表现较强，而公用事业、有色金属、地产、医药生物、食品饮料则表现较弱。

市场估值方面，风险溢价指数显示国债收益率与EP标准化价差由上周的-2.36%升至-2.15%，表明市场估值仍处于较低水平，但略有回升。指数估值方面，沪深300、上证综指、深成指、中小板指、创业板指均处于上升趋势。行业估值方面，金融、食品饮料、建筑建材、农林牧渔、家电等行业的相对PE较低，而有色、轻工、信息设备、医药、采掘等行业相对PE较高。

市场情绪方面，新高比例由2.4升至6.2，显示市场情绪有所改善；新低比例由14.2降至1.2，表明市场下跌压力减小。均线结构指标由6.3降至3.6，显示多头排列减少，空头排列增加，市场涨跌的稳健性有所下降。基金仓位方面，普通股票型基金整体仓位由87.2%升至89%，偏股混合型基金由80.8%升至81.9%，显示投资者信心有所增强。

主要观点

市场趋势：本周A股市场整体上涨，但上升趋势尚未确立，需继续观察。
行业表现：部分行业如农林牧渔、交通运输等表现较好，而公用事业、医药生物等表现相对较弱。
估值变化：市场估值整体偏高，但风险溢价指数仍处于低位，反映市场仍存在一定的估值吸引力。
情绪指标：市场情绪有所改善，新高比例上升，新低比例下降，但均线结构指标显示市场涨跌稳健性下降，需警惕回调风险。
基金仓位：基金仓位有所上升，显示投资者对市场信心增强。
GFTD模型：GFTDV2模型于10月24日发出卖出信号，止损点为2243点，买入计数为3，尚未形成买入信号，继续看空。

关键信息

GFTD模型：模型发出卖出信号，止损点为2243点，买入计数为3，继续看空。
宏观经济一致预期：11月CPI一致预期为3.3，高于10月公布值3.2，宏观经济一致预期指标从11月15日看多至12月10日。
市场情绪：新高比例上升，新低比例下降，显示市场情绪有所改善，但均线结构指标显示市场涨跌稳健性下降。
基金仓位：普通股票型基金和偏股混合型基金整体仓位上升，显示投资者信心增强。
行业估值：金融、食品饮料、建筑建材、农林牧渔、家电等行业的相对PE较低，而有色、轻工、信息设备、医药、采掘等行业相对PE较高。
风险提示：GFTD模型历史择时成功率为80%左右，存在失效可能，需谨慎对待。

图表索引

图1：本周市场之结构表现考察一
图2：本周市场之结构表现考察二
图3：本周市场之行业表现
图4：国债到期收益率与EP价差走势
图5：主要指数PE走势
图6：行业最新PE与历史PE波动区间对比
图7：行业最新PE/历史PE中位数
图8：市场情绪之新高新低占比指标
图9：市场情绪之均线结构指标
图10：期末持仓账户数占比
图11：周参与交易账户数占比
图12：沪深两市周新增A股账户数占期末A股账户总数比例
图13：价格加速运动之情绪指标
图14：基金仓位跟踪
图15：本周GFTD模型
图16：2011年四季度以来的GFTD买卖信号
图17：宏观经济一致预期模型择时表现

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