20160221-广发证券-A股量化监控周报_反弹仍是主旋律_13页_932kb

报告摘要

A股量化监控周报总结

核心内容

本周A股市场整体呈现反弹趋势，但市场情绪与估值仍存在分化。市场结构与行业表现、估值变化、情绪指标及GFTD模型信号均显示，当前市场处于调整与反弹交替的阶段，反弹仍是主旋律。

主要观点

1. 市场表现回顾

结构表现：
各主要指数均呈现上涨趋势，其中中证200、中证500、中证700涨幅较大，分别为4.61%、5.57%、5.12%。
上证指数、沪深300指数涨幅较小，分别为2.01%、2.96%。
中证800指数涨幅为3.72%。
行业表现：
强势行业包括建材、电子元器件、计算机、通信、农林牧渔；
弱势行业包括银行、餐饮旅游、食品饮料、非银、电力公用事业。

2. 市场估值变动趋势

风险溢价：
国债收益率与EP标准化价差由上周的-0.59%降至-1.24%，表明市场估值处于较低水平。
指数估值：
沪深300、上证综指、深成指、中小板指、创业板指均处于上升趋势，反映市场整体估值提升。
行业估值：
相对PE较低的行业有金融、食品饮料、建筑建材、农林牧渔、家电；
相对PE较高的行业有有色、轻工、信息设备、医药、采掘。

3. A股市场情绪跟踪

新高新低比例：
新高比例下降至6.6%，新低比例上升至7.5%，表明市场情绪偏谨慎，部分个股出现调整迹象。
均线结构：
多头排列减空头排列由45.8降至45.9，说明市场涨跌结构趋于稳定，但未出现明显强势。
价格加速运动：
情绪指标由-0.88降至-1.22，表明市场上涨动能有所减弱，但整体仍维持在相对平稳区间。
基金仓位：
普通股票型基金与偏股混合型基金仓位分别上升至90.3%和82.9%，显示投资者信心略有恢复。

4. GFTD模型信号

GFTD模型对上证指数发出卖出信号（2016年1月5日），对创业板指数发出买入信号（2016年2月16日）；
模型显示主板仍处于看空状态，但创业板看多趋势有所变化；
模型历史择时成功率为80%左右，存在一定的不确定性。

关键信息

市场走势：
当前市场呈现反弹趋势，但反弹可能伴随横盘震荡或小幅下探，之后或迎来第二波反弹。
操作建议：
投资者可保持冷静，不被短期波动影响，关注长期趋势，把握市场机会。
模型与指标：
GFTD模型为基于模式识别的择时工具，其信号需结合市场实际走势判断。
新高新低比例、均线结构、价格加速运动等情绪指标反映市场情绪变化，有助于判断市场稳定性。
风险提示：
市场波动存在不确定性，GFTD模型信号可能失效，需谨慎对待。

市场展望

趋势判断：
主板与创业板仍处于下跌趋势，但GFTD模型显示看空局面有所改变；
小时图显示三个波段，表明市场存在短期调整可能，但日线图未显示调整三波段，反弹尚未结束。
未来预期：
指数可能进入横盘震荡阶段，若弱势则可能小幅下探，之后将有第二波反弹。
投资者应关注市场情绪与模型信号的变化，理性应对短期波动。

附录简要说明

大单资金流向：
基于高频数据计算，反映市场涨跌动力。
基金仓位测算方法：
通过前十大重仓股与中证500指数加权计算基金仓位，误差平均值约为5.59%。
新高新低比例指标：
用于衡量市场情绪，反映个股价格是否处于近期高点或低点。
均线结构指标：
通过多空排列比例判断市场稳健性，与指数走势背离时需警惕回调风险。
GFTD指标：
基于TD指标改进的择时模型，用于判断市场买入或卖出信号。

投资评级说明

行业投资评级：
- 买入：预期股价强于大盘10%以上
- 持有：预期股价变动介于-10%～+10%
- 卖出：预期股价弱于大盘10%以上
公司投资评级：
- 买入：预期股价强于大盘15%以上
- 谨慎增持：预期股价强于大盘5%～15%
- 持有：预期股价变动介于-5%～+5%
- 卖出：预期股价弱于大盘5%以上

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