20160131-广发证券-A股量化监控周报_熊市思维_小赌怡情_13页_960kb

报告摘要

A股量化监控周报总结

核心内容概述

本周A股市场整体呈现下跌趋势，多个主要指数和行业均出现显著跌幅，市场情绪偏弱，投资者应保持熊市思维，控制仓位，避免盲目追涨杀跌。

主要观点

1. 市场表现回顾

结构表现：
- 中证100：-4.60%
- 中证200：-6.72%
- 沪深300：-5.38%
- 中证500：-8.55%
- 中证700：-7.69%
- 中证800：-6.31%
行业表现：
- 强势行业：银行、食品饮料、家电、煤炭、石油石化
- 弱势行业：计算机、国防军工、轻工制造、钢铁、机械

2. 市场估值变动趋势

风险溢价：
- 国债收益率与EP价差由-0.59%降至-1.24%，市场估值处于低位。
指数估值：
- 沪深300、上证综指、深成指、中小板指、创业板指均处于下降趋势。
行业估值：
- 相对PE较低的行业：金融、食品饮料、建筑建材、农林牧渔、家电
- 相对PE较高的行业：有色、轻工、信息设备、医药、采掘

3. 市场情绪跟踪

新高新低比例：
- 新高比例下降至6.6%，新低比例上升至7.5%，市场情绪偏弱。
均线结构：
- 多头排列减空头排列由45.8降至45.9，市场趋势仍偏空。
价格加速运动：
- 情绪指标由-0.88降至-1.22，市场情绪持续低迷。
基金仓位：
- 普通股票型基金仓位由89.9%升至90.3%
- 偏股混合型基金仓位由82.9%升至82.9%

4. GFTD模型

模型信号：
- 上证指数和创业板指于2016年1月5日发出卖出信号，表明市场仍处于下跌趋势。
- GFTD模型历史择时成功率为约80%，并非100%，需注意模型失效的可能。

5. 市场趋势展望

趋势判断：
- GFTD买入计数为0，模型认为市场向下趋势未变，LLT也确认趋势未变。
- 尽管市场大幅下跌，部分参与者认为可能迎来反弹，但需注意反弹持续时间短，追高风险大。
反弹逻辑：
- 短期跌幅过大，绝对收益者仓位较低
- 美元加息暂缓
- 技术面存在底背驰现象
- 春节前上涨的历史数据佐证
投资建议：
- 在大趋势不好的情况下，应持续低仓位
- 保持熊市思维，避免盲目追涨杀跌

关键信息

市场整体表现：多指数下跌，行业分化明显，金融、消费类行业相对抗跌。
估值指标：风险溢价指数跌至负2倍标准差附近，市场估值处于低位。
情绪指标：新高比例下降，新低比例上升，均线结构偏空，价格加速情绪指标下降，基金仓位小幅上升。
GFTD模型：发出卖出信号，表明市场趋势向下，模型历史成功率约80%。
反弹逻辑：短期跌幅过大、美元加息暂缓、技术面底背驰、历史数据支持，但反弹持续性有限。
投资策略：保持低仓位，警惕反弹风险，坚持熊市思维。

风险提示

GFTD模型历史择时成功率为80%，市场波动存在不确定性，模型信号可能失效。
投资者需结合自身风险承受能力，审慎操作，避免盲目追涨杀跌。

附录说明

大单资金流向：基于高频数据计算，反映市场涨跌动力。
基金仓位测算方法：通过前十大重仓股及中证500指数加权计算，误差平均值为5.59%。
新高新低比例指标：反映市场情绪，计算方式为当日收盘价与近60日最高/最低价的对比。
个股均线结构指标：反映市场涨跌的稳健性，多头排列减空头排列为指标值。
GFTD指标：基于修正TD指标的模式识别方法，发出买入或卖出信号。

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投资评级说明

行业投资评级：
- 买入：预期未来12个月内股价强于大盘10%以上
- 持有：预期未来12个月内股价变动介于-10%～+10%
- 卖出：预期未来12个月内股价弱于大盘10%以上
公司投资评级：
- 买入：预期未来12个月内股价强于大盘15%以上
- 谨慎增持：预期未来12个月内股价强于大盘5%～15%
- 持有：预期未来12个月内股价变动介于-5%～+5%
- 卖出：预期未来12个月内股价弱于大盘5%以上

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