20150607-广发证券-A股量化监控周报_牛市不下车_13页_1mb

A股量化监控周报总结

核心内容

本周A股市场整体呈现上涨趋势，多个指数和行业表现强劲。市场情绪积极，基金仓位上升，GFTD模型继续看多市场，认为牛市趋势未变，建议投资者耐心持有。

主要观点

• 市场表现强劲：中证100、中证200、沪深300、中证500、中证700等主要指数均实现上涨，其中中证500涨幅最大。
• 行业分化明显：煤炭、综合、有色金属、建筑、纺织服装等五大行业涨幅居前，而非银行金融、国防军工、食品饮料、计算机、家电等五大行业表现相对较弱。
• 市场估值处于低位：风险溢价指数（国债收益率与EP价差）下降，但仍在负2倍标准差附近，反映市场估值仍处于较低水平。
• 情绪指标上升：新高比例显著提升，显示市场信心增强；基金整体仓位和偏股混合型基金仓位均有所上升，显示资金持续流入市场。
• GFTD模型看多：上证指数和创业板指均发出买入信号，模型认为市场仍处于上升趋势，且卖出计数未增加，进一步确认牛市格局。
• 市场震荡加剧：尽管市场整体看多，但5000点附近震荡频繁，利空传闻增多，但市场表现稳健，利空兑现可能成为买点。

关键信息

一、市场表现回顾

• 结构表现：
  • 中证100：6.70%
  • 中证200：10.24%
  • 沪深300：8.05%
  • 中证500：11.82%
  • 中证700：11.09%
  • 中证800：9.21%
• 行业表现：
  • 强势行业：煤炭、综合、有色金属、建筑、纺织服装
  • 弱势行业：非银行金融、国防军工、食品饮料、计算机、家电

二、市场估值变动趋势

• 风险溢价：国债收益率与EP价差由1.36%降至1.11%，但整体仍处于低位。
• 指数估值：沪深300、上证综指、深成指、中小板指、创业板指估值均上升。
• 行业估值：
  • 相对PE较低：金融、食品饮料、建筑建材、农林牧渔、家电
  • 相对PE较高：有色、轻工、信息设备、医药、采掘

三、A股市场情绪跟踪

• 新高比例：由14.6%升至23.7%，显示市场信心增强。
• 新低比例：保持在1.0%，市场整体未出现大幅下跌。
• 均线结构：多头排列减空头排列由45.8降至45.9，表明市场上涨趋势仍稳健。
• 价格加速运动：情绪指标由-0.88降至-1.22，显示市场情绪有所波动。
• 基金仓位：
  • 普通股票型基金仓位：由89.9%升至90.3%
  • 偏股混合型基金仓位：由82.9%升至82.9%

四、GFTD模型

• 买入信号：
  • 上证指数：2014年10月31日
  • 创业板指数：2015年1月12日
• 模型观点：继续看多市场，认为市场整体处于上升趋势，震荡为正常现象。

五、矿工论市

• 市场趋势：GFTD模型看多，市场震荡为正常现象，牛市格局未变。
• 资金情况：周开户数262万，环比上升；融资余额20674亿，维持净流入。
• 结论：市场在消化利空，利空兑现可能成为买点，建议投资者耐心持有。

风险提示

• GFTD模型历史择时成功率为80%左右，存在失效可能。
• 市场波动不确定性较高，需谨慎应对。

附录说明

• 大单资金流向：基于5秒高频数据，反映市场涨跌动力。
• 基金仓位测算方法：通过前十大重仓股与中证500指数加权计算，误差平均为5.59%。
• 新高新低比例指标：反映个股价格是否处于近期高点或低点，从而判断市场情绪。
• 均线结构指标：通过计算多头与空头排列比例，判断市场稳健性。
• GFTD指标：基于TD指标的模式识别方法，用于指数择时。

投资评级说明

• 行业投资评级：
  • 买入：预期股价强于大盘10%以上
  • 持有：预期股价变动介于-10%～+10%
  • 卖出：预期股价弱于大盘10%以上
• 公司投资评级：
  • 买入：预期股价强于大盘15%以上
  • 谨慎增持：预期股价强于大盘5%～15%
  • 持有：预期股价变动介于-5%～+5%
  • 卖出：预期股价弱于大盘5%以上

联系方式

• 地址：
  • 广州市：广州市天河北路183号大都会广场5楼
  • 深圳市：深圳市福田区金田路4018号安联大厦15楼A座03-04
  • 北京市：北京市西城区月坛北街2号月坛大厦18层
  • 上海市：上海市浦东新区富城路99号震旦大厦18楼
• 邮政编码：
  • 广州市：510075
  • 深圳市：518026
  • 北京市：100045
  • 上海市：200120
• 客服邮箱：gf fy@gf.com.cn
• 服务热线：020-87555888-8612

免责声明

• 本报告仅发送给广发证券重点客户，不对外公开发布。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 广发证券不对因使用本报告内容而产生的损失承担责任。