外资连续两周显著流入银行、化工 - 流动性周报（3月第1周）
核心内容概览
本周外资净流出8.36亿元，其中沪股通净流入31.28亿元，深股通净流出39.65亿元。尽管整体呈现净流出，但银行、化工和电子行业获得显著净流入，分别净入33.91亿元、19.55亿元和13.39亿元。同时，过半数行业出现净流出，其中家用电器、食品饮料和汽车显示行业流出较多，分别净出15.19亿元、14.84亿元和13.15亿元。此外，外资在TOP20重仓股中增持动作明显，其中伊利股份、招商银行和宁德时代被增持，而格力电器、药明康德和三一重工被减持。
主要观点
1. 北上资金
- 净流入：3月1日-3月5日，北上资金净流出8.36亿元，较前一周净流出75.01亿元有所改善。
- 持股市值：截至3月5日，北上资金持股市值为2.41万亿元，占全A流通市值的3.74%，较2月减少403.15亿元。
- 行业配置：外资在化工、银行、休闲服务板块配置较一致，均为买入；在钢铁、国防军工、轻工制造板块配置分歧较大。
2. 交投活跃度
- 两融余额：3月4日两融余额为16,750.24亿元，较2月25日减少52.87亿元，延续自1月下旬的回落趋势。
- 行业变化：过半数行业两融余额回升，其中有色金属、化工和银行回升较多；非银金融、食品饮料和传媒回落较多。
- ETF份额：创业板50ETF基金增加10.70亿份，上证50ETF、沪深300ETF和中证500ETF分别减少2.93亿份、0.95亿份和0.05亿份。
3. 利率市场
- 公开市场操作：央行累计开展7天逆回购500亿元，叠加800亿元逆回购到期，整体资金净回笼300亿元。
- SHIBOR利率：隔夜Shibor减少52.70个BP至1.5650%，7天Shibor减少21.50个BP至1.9990%，银行间流动性保持平稳。
- 债券利率：3年期和1年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差均回落，分别为0.68%、0.92%、1.35%和0.46%、0.66%、1.09%。
关键信息
北上资金行业净流入情况
| 行业 |
净流入（亿元） |
| 银行 |
33.91 |
| 化工 |
19.55 |
| 电子 |
13.39 |
| 家电 |
-70.58 |
| 食品饮料 |
-158.12 |
| 汽车显示 |
-13.15 |
重仓股持仓变化
行业两融余额变化
| 行业 |
两融余额变化（亿元） |
| 有色金属 |
+18.98 |
| 化工 |
+14.84 |
| 银行 |
+13.21 |
| 非银金融 |
-14.12 |
| 食品饮料 |
-9.03 |
| 传媒 |
-4.25 |
指数ETF份额变化
| ETF名称 |
份额变化（亿份） |
| 创业板50ETF |
+10.70 |
| 上证50ETF |
-2.93 |
| 沪深300ETF |
-0.95 |
| 中证500ETF |
-0.05 |
利率市场变化
- SHIBOR利率：隔夜Shibor减少52.70个BP至1.5650%，7天ShibOR减少21.50个BP至1.9990%。
- 国债收益率：1年期国债收益率增加3.54BP至2.6390%，3年期国债收益率增加1.66个BP至2.9194%，10年期国债收益率减少3.41个BP至3.2457%。
- 信用利差：3年期和1年期AAA/AA+/AA级企业债与国债信用利差均回落，分别为0.68%、0.92%、1.35%和0.46%、0.66%、1.09%。
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