20231228-华鑫证券-广信股份-603599.SH-公司动态研究报告_打造光气一体化平台_看好新项目放量_5页_265kb

广信股份（603599SH）公司动态研究报告总结

投资要点：华鑫证券首次给予买入评级，基于对光气一体化平台建设和新项目放量的看好。当前股价14.14元，总市值129亿元。2023年三季度公司业绩受产品价格回落影响，农药原药和中间体收入同比下降显著，主要因杀菌剂、除草剂和精细化工产品价格大幅下降，导致净利率从上年水平下降6.77个百分点。期间费用率同比小幅上升，但新项目如辽宁世星药化并购、30万吨离子膜烧碱和对氨基苯酚投产等，强化了氯碱-农药中间体产业链，提升竞争力。盈利预测显示，2023-2025年收入从69.6亿元增至98.4亿元，EPS从1.72元增至2.77元，PE估值从82倍降至51倍。风险包括经济下行、产品价格波动、项目建设和环保政策限制。公司为首次覆盖，分析师预测长期成长可持续。