20220909-中诚信国际-走遍城投——山东·青岛_山东省青岛市地方政府及融资平台分析_15页_1mb

走遍城投——山东·青岛总结

核心内容概述

青岛市作为山东省副省级市和计划单列市，在经济与财政实力方面表现突出，但同时存在区域发展不平衡和政府债务隐忧。以下为文档的核心内容、主要观点和关键信息总结。

一、青岛市经济发展与财政实力

主要观点

• 青岛市经济总量在山东省内稳居第一，2021年GDP达到14,136.46亿元，增速为8.3%。
• 第三产业对经济增长贡献显著，占比达60.8%，显示出青岛在服务业方面的优势。
• 财政收入以税收为主，2021年一般公共预算收入为1,368.29亿元，财政平衡率为80.22%，财政自给能力较强。
• 城市化进程加快，城镇化率已达77.17%，人口增长稳定。

关键信息

• GDP：2019年11,741.31亿元，2020年12,300.56亿元，2021年14,136.46亿元。
• GDP增速：2019年6.5%，2020年3.7%，2021年8.3%。
• 一般公共预算收入：2019年1,241.74亿元，2020年1,253.82亿元，2021年1,368.29亿元。
• 财政平衡率：2019年78.79%，2020年79.12%，2021年80.22%。

二、青岛市政府债务分析

主要观点

• 显性债务规模逐年增加，但整体风险可控，2021年末负债率18.10%，债务率99.12%。
• 隐性债务规模较大，考虑隐性债务后的债务率已超过国际100%警戒线，隐性债务风险显著。
• 各区县债务情况分化明显，西海岸新区（黄岛区）债务规模居首，李沧区债务率最高。

关键信息

• 显性债务：2021年末债务余额2,559.07亿元，债务限额2,866.25亿元。
• 隐性债务：2020年末隐性债务规模为6,354.88亿元。
• 债务率：2021年末显性债务率为99.12%，考虑隐性债务后达305.89%。
• 各区县债务情况：
  • 黄岛区：债务余额387.50亿元，负债率8.87%，债务率148.70%。
  • 李沧区：债务率195.56%，为全市最高。
  • 崂山区：债务余额最低，仅为29.74亿元，债务率8.78%。

三、青岛市城投企业情况

主要观点

• 青岛市城投企业数量多，29家，其中市级3家，区县级26家。
• 城投企业以AA+级为主，占比62.07%，信用等级较高。
• 城投债存量规模为山东省第一，2021年发行规模达1,146.5亿元，发行成本省内第二低。
• 城投企业资产规模逐年增加，但资产负债率上升，偿债能力有所弱化。

关键信息

• 城投企业数量：29家，市级3家，区县级26家。
• 城投债存量：292只，债券余额2,583.76亿元。
• 债券类型：私募债占比35.27%，一般中期票据占比24.32%，定向工具占比18.49%。
• 发行利率及利差：加权平均发行利率为4.03%，利差为131.86bp。
• 到期情况：2024~2026年到期规模较大，2026年到期金额最高，达615.1亿元。
• 财务指标：
  • 资产总额：2018年8,755.16亿元，2020年15,487.70亿元。
  • 资产负债率：由2018年的58.46%上升至2020年的61.26%。
  • 流动比率、速动比率逐年下降，偿债能力弱化。

四、城投信用与转型情况

主要观点

• 2021年青岛市发债城投企业无级别调整事件，信用状况相对稳定。
• 2020年至2021年未发生城投信用事件及违规处罚。
• 城投企业转型条件较好，但面临偿债压力和经济下行带来的挑战。

关键信息

• 城投级别调整：2021年无调整。
• 信用事件：2020年至2021年未发生。
• 城投转型：依托国家政策及战略，如蓝色海洋经济区、西海岸新区、“一带一路”，具备较好转型条件，但需应对债务压力。

五、市内各区县差异

主要观点

• 各区县经济发展和财政实力存在显著差异，黄岛区为最强，李沧区为最弱。
• 财政平衡率与GDP排名不一致，黄岛区财政自给能力最强，莱西市最弱。

关键信息

• 黄岛区：
  • GDP：4,368.53亿元（全省第一）。
  • 一般公共预算收入：260.60亿元（全省第一）。
  • 财政平衡率：102.08%。
• 李沧区：
  • GDP：601.21亿元（全省末位）。
  • 一般公共预算收入：64.69亿元（全省末位）。
  • 财政平衡率：119.04%。
• 莱西市：
  • GDP：625.50亿元（全省第九）。
  • 一般公共预算收入：60.04亿元（全省末位）。
  • 财政平衡率：66.39%。

六、小结

青岛市经济发展水平在山东省内稳居第一，财政实力持续增强，但区域发展不平衡问题依然突出。城投企业数量多、信用等级高，但债务规模大、偿债能力弱化，隐性债务风险不容忽视。青岛市需在推动经济转型的同时，有效化解债务风险，促进区县均衡发展。