20220909-中诚信国际-走遍中国——浙江·温州_浙江省温州市地方政府及融资平台分析_13页_590kb

走遍中国——浙江·温州总结

核心内容概览

温州市作为浙江省东南部的重要城市，经济与财政实力在省内处于中上游水平，但各区县发展不均衡。在债务管理方面，温州市构建了较为完善的债务风险防控体系，隐性债务规模较大，债务化解成效显著。城投企业作为温州经济发展的重要支撑，整体规模持续扩大，但资产负债率上升，偿债压力显现。未来，温州正通过深化改革、数字化转型和市场化运作等举措，推动城投企业高质量发展。

主要观点与关键信息

一、经济发展与财政实力

• 经济发展水平：温州市经济总量在浙江省内排名靠前，2021年GDP达7,585.02亿元，增速高于全省平均水平，第三产业贡献突出。
• 财政收入：2021年一般公共预算收入为657.55亿元，增长9.2%，财政收入增速较快，但财政自给能力偏弱。
• 区县差异：温州市各区县经济发展和财政实力差异显著，乐清市经济实力最强，文成县最弱。

二、政府债务情况

• 显性债务：2021年温州市地方政府债务余额为2,126.66亿元，负债率和债务率均处于较低水平，未超过国际警戒线。
• 隐性债务：2020年隐性债务规模为2,684.78亿元，考虑隐性债务后的债务率超过警戒线，债务风险较高。
• 债务化解措施：温州市构建了全生命周期债务管理机制，隐性债务化解核查审计通过率达98%，成为全省典范，鹿城区和龙湾区入选试点。
• 区县债务分化：瑞安市债务规模最大，洞头区最小，永嘉县债务负担最重。

三、城投企业分析

• 城投概况：温州市城投企业以AA级为主，区县级城投企业占比达72.73%，主要集中在综合城市基建领域。
• 城投债情况：
  • 2021年存量城投债100支，余额720.76亿元，规模在省内排名第7。
  • 发行成本在省内处于中高水平，加权平均到期收益率为4.56%，交易利差处于全省中等水平。
  • 债券到期压力集中在2023年、2024年和2026年。
• 财务概况：
  • 城投总资产规模快速增长，2020年达到8,167.90亿元。
  • 资产负债率持续上升，流动比率和速动比率有所改善。
  • 营业收入稳步增长，但净利润呈下滑趋势。
• 城投转型进展：
  • 推动国企改革和市场化转型，强化市县联动与国资统筹。
  • 推进数字化改革，构建“1+3+9+N”组织架构。
  • 加强资本运作，推进企业上市培育，引入社会资本，推动混改。
  • 重点布局新能源、轨道交通、数字经济等领域。

四、风险与挑战

• 债务压力：显性债务规模较大，隐性债务风险突出，债务率超警戒线，需持续关注。
• 区县发展不均：非均衡发展问题长期存在，部分区县债务负担较重，需加强支持与协调。
• 城投偿债能力：部分城投企业资产负债率较高，盈利能力波动，需提升经营效率和偿债能力。

附表摘要

总结

温州市经济与财政实力稳步提升，但债务规模快速积累，隐性债务风险较高。城投企业作为重要的融资主体，资产规模持续扩大，但资产负债率上升，盈利能力波动，需加强市场化转型和资本运作。温州市通过构建全生命周期债务管理机制，有效化解隐性债务，但未来三年城投债到期压力较大，需持续关注偿债能力。此外，温州市各区县经济发展和财政实力差异显著，需加强区域协调与支持。