20220909-中诚信国际-走遍城投——山东·淄博_山东省淄博市地方政府及融资平台分析_12页_546kb

淄博市经济发展与财政及债务分析总结

核心内容概述

淄博市作为山东省地级市，近年来经济发展和财政实力稳步提升，但债务规模持续扩大，隐性债务风险不容忽视。市内各区县经济发展和财政实力差异明显，城投企业资产负债率上升，偿债能力弱化，但整体信用状况良好，未发生信用事件或违规处罚。淄博市正通过深化国企改革推动城投企业转型。

主要观点

• 经济发展：淄博市经济增速显著提升，尤其在2021年达到9.4%，第二产业占主导地位，工业、批发零售业、营利性服务业和住宿餐饮业成为主要增长动力。
• 财政实力：2021年财政收入同比增长14.75%，增速居全省第三，财政自给能力较强；财政平衡率提升至70.59%，显示财政状况良好。
• 债务情况：显性债务规模逐年增加，但整体风险可控；隐性债务规模较大，债务率超国际警戒线，隐性债务风险需关注。
• 城投企业：城投公司数量为7家，以AA级为主，区县级占比高；存量城投债规模为370.70亿元，发行成本较低，但未来5年到期压力较大；资产负债率上升，偿债能力弱化。
• 政策举措：淄博市已建立债务风险应急处置机制，加强债务管理，防范隐性债务风险；同时通过深化国企改革，推进市场化经营机制、法人治理结构、三项制度改革和混合所有制改革。

关键信息

一、经济与财政数据

二、区县发展差异

• GDP排名：临淄区（859.9亿元）为全市第一，高青县（206.3亿元）为全市末位。
• 财政收入：临淄区财政收入最高（72.03亿元），财政平衡率134.01%；博山区财政收入最低（17.57亿元），财政平衡率57.27%。
• 债务规模：临淄区债务余额为92.42亿元，沂源县债务余额为47.65亿元，区县间债务分化明显。

三、城投企业概况

• 城投数量：7家，其中1家市级，6家区县级。
• 城投债存量：52只，债券余额370.70亿元，居省内中游。
• 债券类型：以一般中期票据为主（28.85%），其次为私募债（26.92%）、定向工具（21.15%）、一般企业债（15.38%）。
• 债券期限：以5年期为主（40.38%）。
• 信用等级：无公开信用等级的债券占42.31%，其余以AA+为主，AA和AAA各占17.31%。
• 收益率及利差：加权平均到期收益率4.67%，交易利差224.05bp，处于全省较低水平。
• 2021年发行情况：发行城投债19只，规模160.50亿元，以私募债为主（42.11%），5年期为主（31.58%）。
• 到期及回售压力：2022~2026年到期及回售规模达370.70亿元，其中2024年最高（101.60亿元）。

四、城投企业财务状况

五、债务风险防控

• 显性债务：规模逐年增加，但负债率和债务率均在可控范围内。
• 隐性债务：2020年末规模为681.08亿元，债务率超国际警戒线（100%）。
• 政策应对：出台债务风险应急处置预案，强化预算约束和动态监测，防范新增隐性债务。

六、城投企业转型措施

• 深化国企改革：推进市场化经营机制、法人治理结构、三项制度改革和混合所有制改革。
• 混改方向：以产权为纽带，引入战略投资、优秀民营企业和管理层、员工持股等方式，提升企业竞争力和市场适应能力。

总结

淄博市经济基础良好，GDP增速在2021年显著提升，第二产业为主导，财政收入增长较快，财政自给能力较强。但债务规模持续扩大，隐性债务风险突出，需重点关注。城投企业资产规模逐年增加，盈利能力提升，但资产负债率上升，偿债能力弱化。市内各区县经济发展和财政实力差异较大，债务情况分化明显。淄博市已出台多项政策，加强债务管理，防范风险，并推动城投企业市场化转型，提升其运营效率和竞争力。