20140629-兴业证券-非银金融_信息周报2014年第26周_13页_748kb

兴业非银行金融信息周报2014年第26周总结

核心内容概览

• 上周（6月20日-6月27日），非银行金融板块整体微跌，跌幅为0.03%，相对沪深300指数收益率为-0.66%。
• 证券板块上涨1.35%，保险板块下跌1.80%，信托板块上涨1.34%。
• 兴业证券表现突出，涨幅达4.11%，成为板块领涨股；中国太保跌幅最大，为2.55%。
• 本年度非银行金融板块累计下跌10.37%，相对沪深300指数的累计收益率为-2.66%。

主要观点

1. 行业走势回顾

• 证券行业：整体表现优于大盘，但板块内个股涨跌分化明显，部分公司因重组停牌。
• 保险行业：整体下跌，但部分公司如中国人寿和中国平安因政策利好及业务拓展获得市场关注。
• 信托行业：行业政策持续收紧，风险资本新规实施，矿产及艺术品融资业务风险计提提高，推动信托公司增资。

2. 行业重点事件回顾

证券行业

• 新三板做市转让测试：6月30日至7月18日进行仿真测试，旨在确保系统稳定运行。
• 资管机构公募业务规范：基金业协会明确资管机构开展公募业务的条件和三条途径，强调会员资格要求。
• 券商出海趋势：多家券商申请设立境外分支机构，以拓展业务范围和提升国际化水平。
• 基金子公司资管份额转让：上交所资管份额转让金额突破百亿，基金子公司成为主力。

保险行业

• 以房养老试点：保监会发布指导意见，从7月1日起在北京、上海等地试点，推动养老险产品创新。
• 存量保单资金投资标准：保监会出台新规，规范高利率保单资金投资蓝筹股，降低利差损风险。
• 银保合作趋冷：保险产品依赖银行渠道的程度下降，互联网渠道逐渐成为新趋势。
• 保险业资产规模增长：截至5月末，保险业总资产突破9万亿元，其中寿险公司增长显著。

信托行业

• 风险资本新规：矿产与艺术品融资业务被单列，风险资本计提比例提高，推动行业增资。
• 社保基金投资信托：全国社保基金会发布暂行办法，规范信托贷款投资，为信托行业带来新的资金来源。

关键信息

上市公司重点公告

• 兴业证券：
  • 收到证监会核准设立全资资产管理子公司。
  • 获得新三板做市商资格。
  • 控股股东提议每10股转增10股，总股本增至52亿股。
• 西部证券：
  • 拟定增募资不超过50亿元，补充资本金并优化业务结构。
• 光大证券：
  • 向全资子公司提供11.7亿元净资本担保。
• 东北证券：
  • 为其全资直投子公司提供3亿元担保。
• 其他公司：
  • 长江证券、渤海租赁、国元证券等公司发布重要公告，涉及业务拓展、资本运作及评级结果。

重点公司盈利预测与估值

上市公司动态

• 兴业证券：完成资管子公司工商注册，获得做市商资格，控股股东提议转增股本。
• 西部证券：拟定增募资不超过50亿元，补充资本金并优化业务结构。
• 光大证券：为子公司提供净资本担保，支持其业务发展。
• 东北证券：为直投子公司提供担保，推动业务拓展。
• 中小券商：积极接入互联网平台，如腾讯QQ证券平台，以提升竞争力。

未来一周大事记提醒

• 兴业证券：6月30日复牌。

投资评级说明

• 行业评级：推荐（相对表现优于市场），中性（相对表现与市场持平），回避（相对表现弱于市场）。
• 公司评级：买入（相对大盘涨幅大于15%），增持（相对大盘涨幅在5%-15%之间），中性（相对大盘涨幅在-5%-5%之间），减持（相对大盘涨幅小于-5%）。

总结

本报告详细分析了2014年第26周非银行金融行业的走势、动态及重点公司表现，指出证券板块整体上涨，保险板块下跌，信托行业政策趋严。重点公司如中信证券、海通证券、中国平安和中国太保均被给予增持评级，其盈利预测及估值数据反映其相对市场表现。未来一周重点关注兴业证券复牌及市场动态变化。