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中原期货研究所2024年第06期晨会纪要总结

宏观要闻摘要

• 央行政策：央行强调强化逆周期和跨周期调节，通过总量、结构和价格三方面发力，支持经济高质量发展。政策包括公开市场操作、再贷款等工具，以及深化利率市场化改革，以稳定融资成本。
• 交易所手续费调整：2024年大部分商品期货交易所对期货和期权品种交易手续费减收30%，并针对持仓量高的会员和客户有额外优惠，但特定程序化报备客户不参与。
• 领导讲话：国家领导人要求打击权力资本逐利行为，防止利益团体渗透政治领域，并深化整治金融、国企、能源等行业腐败，加强风险防控。
• 全国商务工作：2024年重点统筹扩大内需和供给侧结构性改革，推动消费持续扩大，巩固外贸基本盘，强调创新和安全。
• 金融监管：央行和相关机构加强监管，依法覆盖所有金融活动，完善风险监测体系，建立早期纠正制度。
• 工业与气候：工信部强调稳妥推进工业碳减排，重点行业如钢铁等碳达峰，促进绿色升级。
• 国际动态：美联储博斯蒂克预计在第三季度首次降息，但保持政策紧缩；就业数据强劲，可能延缓降息步伐。

主要品种晨会观点概要

• 农产品：花生价格稳定，供需双弱，预计震荡；油脂成交减少，受进口库存增加影响，预计偏弱；白糖短期可能技术性反弹，但中长期看弱；生猪价格下跌，供应过剩和需求疲软导致弱势。
• 能源化工：烧碱需求平淡，价格走弱；尿素价格弱势运行，基本面供需偏弱。
• 工业金属：铜铝价格受宏观影响承压，库存变化和需求季节性因素导致震荡；锌镍等金属市场情绪降温，建议以空头或观望为主。
• 期权金融：A股市场大幅下跌，个股普跌，市场情绪降至冰点；投资建议以守势为主，利用期权虚值合约，规避风险。

总体投资策略

• 市场整体呈偏空氛围，多数品种建议以空头或观望策略为主，关注需求变化和宏观经济数据；避免高风险操作，控制仓位。