20220106-格林期货-铝早报_2页_182kb

格林大华期货铝早报总结（20220106）

核心内容

本报告分析了2022年1月6日铝市场的行情走势及影响因素。报告指出，当前铝价在短期呈现期强现弱的格局，整体处于高位震荡状态。中长期来看，铝价仍有上行潜力，主要受到供给端限制及新能源需求增长的推动。

主要观点

• 短期走势：铝价在隔夜上涨后，短期呈现高位震荡，市场对需求的乐观预期支撑价格。
• 中长期趋势：供给端持续受限，叠加新能源等新兴领域对铝的需求增长，预计铝价仍有上涨空间。
• 操作建议：建议投资者在节前高点逢高做空，关注主力合约的支撑位和压力位。

关键信息

供给端分析

• 国内电解铝产能：中国电解铝建成产能为4308万吨/年，运行产能为379万吨，环比和同比均有所下降。
• 开工率：11月中国电解铝开工率为87.69%，环比略有回落，但同比上升6.45个百分点。
• 海外减产：挪威海德鲁公司因能源危机减产至80%，年减少产量3.5万吨，占其年产量的20%。该减产对国内供给的传导仍需观察。
• 环保影响：国内大气污染防治政策对电解铝产量预期产生一定压制。

需求端分析

• 新能源需求：新能源产业对铝的需求预期持续向好，成为支撑铝价的重要因素。
• 现货升贴水：上海电解铝现货升贴水为15元/吨，较上一日有所回落。

库存情况

• 国内库存：2022年1月4日，中国电解铝社会库存较12月30日增加0.3万吨，为81.2万吨；6063铝棒库存增加2.10万吨，为11.75万吨。
• 港口氧化铝库存：12月30日，中国主要港口氧化铝库存较12月24日减少0.4万吨，为43.5万吨。
• LME库存：12月24日，LME铝库存减少3775吨至975825吨。
• 进口情况：进口窗口持续关闭，预计11月原铝进口量将大幅减少。

风险提示

• 消费不及预期：若实际消费数据低于市场预期，可能对铝价形成压力。
• 变异毒株传播性：疫情形势变化可能影响产业链的运行及需求预期。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 报告内容不构成任何买卖建议，投资者据此操作风险自担。
• 本报告反映研究员个人观点，不代表公司立场。
• 未经公司同意，不得对报告进行发布、复制或修改。

研究员信息

• 姓名：王华
• 联系电话：010-5671-1762
• 从业资格：F3011325
• 咨询资格号：Z0012780