计算机行业二季度策略报告：聚焦科技新基建-20200406-东吴证券-89页_5mb

证券研究报告 计算机行业二季度策略报告总结

核心内容

本报告聚焦于科技新基建对计算机行业的影响，重点分析了云计算、信创、网络安全、医疗信息、车联网、金融IT、人工智能等领域的投资机会。同时，报告也指出了一些潜在风险，并对相关行业的发展趋势、市场空间、技术方向和重点企业进行了分析。

主要观点

1. 科技新基建推动行业发展

• 云计算：疫情加速了企业上云进程，SaaS、IaaS、超融合等细分领域增长显著，成为行业重要驱动力。
• 信创：随着鲲鹏生态的成熟，信创在党政和行业领域的应用将逐步扩大，相关企业如神州数码、卫士通、太极股份等将受益。
• 网络安全：等保2.0、《密码法》等政策推动下，网络安全景气度有望在二季度恢复上行，关注启明星辰、卫士通、深信服等企业。
• 医疗信息：政策扫清了互联网医院发展障碍，推动在线诊疗和药费纳入医保，相关企业如卫宁健康、创业慧康等将受益。
• 车联网：政策文件出台，推动智能网联发展，相关企业如四维图新、千方科技等值得关注。
• 金融IT：重点关注数字货币带来的投资机会，相关企业如恒生电子、广联达等具备潜力。
• 人工智能：商业化加速，持续赋能实体经济，相关企业如用友网络、金山办公等有望受益。

关键信息

1. 云计算

• 全球市场：2018年全球公有云市场规模1363亿美元，IaaS增速领跑，预计到2022年市场规模将超2700亿美元。
• 中国市场：2018年中国公有云市场规模达962.8亿元，IaaS占比62%，预计到2022年市场规模将达1731亿元。
• 重点企业：
  • SaaS：用友网络、金山办公、金财互联
  • IaaS：优刻得
  • 超融合：深信服、神州数码
  • 服务器：浪潮信息

2. 信创

• 行业口信创：2020年有望初步放量，鲲鹏生态成为关键驱动力。
• 市场空间：预计到2023年，中国计算产业投资空间达1043亿美元。
• 重点企业：
  • 鲲鹏产业链：神州数码、太极股份、诚迈科技、东方通等
  • 加密与数据库：卫士通、中国软件、格尔软件等

3. 网络安全

• 行业趋势：行业处于成长期，具有弱周期性，预计2020年中国网络安全市场支出达87.5亿美元，同比增长24%。
• 政策推动：《密码法》的实施使密码成为刚性合规需求，加密和身份认证需求增加。
• 重点产品：
  • 加密设备：金融数据密码机市场空间达100亿元
  • 电子签章：市场规模超200亿元
• 重点企业：
  • 网络攻防：启明星辰、卫士通、深信服、绿盟科技、安恒信息
  • 加密与认证：卫士通、中孚信息、格尔软件、数字认证
  • 内容安全：美亚柏科、拓尔思、中新赛克、太极股份

4. 医疗信息化

• 政策推动：《关于推进新冠肺炎疫情防控期间开展“互联网+”医疗服务的指导意见》扫清发展障碍。
• 市场空间：互联网医院发展带动相关企业受益，如卫宁健康、创业慧康、久远银海等。

5. 车联网

• 政策支持：《智能汽车创新发展战略》推动LTE-V2X等技术应用，相关企业如四维图新、千方科技等值得关注。

6. 人工智能

• 商业化加速：AI技术在多个行业逐步落地，推动企业数字化转型。
• 重点企业：用友网络、金山办公等。

风险提示

• 网安、医疗信息、信创政策进展低于预期
• 经济增长不及预期，下游信息化投入放缓
• 行业整合不及预期
• 企业上云推进不及预期
• 医疗信息化行业进展低于预期
• 创新业务平台进展低于预期
• 造价业务转型不达预期目标
• BIM业务发展不及预期
• 金融业务上云受政策限制

重点推荐标的

未来趋势

• IaaS下半场：市场份额下降趋势有望扭转，优刻得等企业受益于产业互联网的发展。
• 超融合：向大中型企业渗透，深信服、南洋股份、紫光股份等值得关注。
• SaaS增长：疫情推动企业上云，SaaS市场持续增长，重点企业如用友网络、金山办公等具备良好前景。
• 鲲鹏生态：未来有望占据行业口信创市场重要地位，推动国产替代进程。
• 内容安全：融媒体和集约化推动舆情监测体系建设，相关企业如拓尔思、美亚柏科等具备潜力。

结论

科技新基建是推动计算机行业发展的核心驱动力，特别是在云计算、信创、网络安全、医疗信息、车联网等领域的政策支持和技术进步，为相关企业带来增长机遇。建议投资者关注具备核心技术、良好生态合作及政策红利的龙头企业，同时警惕政策推进不及预期等风险。