20171127-安信证券-机械行业周报_十三五规划迈入新节点_复兴号助力高铁景气向上_35页_1mb

机械行业周报总结

核心内容

• 行业表现：2017年11月27日，机械行业整体下跌0.8%，但铁路设备板块领涨5.39%。其中，中国中车和康尼机电分别上涨9.69%和7.81%。
• 投资机会：
  • 高铁设备产业：《铁路“十三五”发展规划》发布，提出2020年高铁里程达3万公里，预计2018年动车组交付增长15%以上，同时进入大修高峰，带动设备需求。
  • 工程机械行业：挖机销量预计持续增长，2018年将保持10%-25%增长，行业集中度提升，重点推荐三一重工、恒立液压。
  • 半导体设备：短期回调不改长期逻辑，全球半导体行业进入景气周期，我国政策支持设备国产化，重点推荐长川科技、至纯科技、晶盛机电、北方华创。
  • 新能源车设备：新能车产销持续增长，带动设备需求，重点推荐先导智能、科恒股份、海源机械。

主要观点

• 高铁设备行业景气向上：随着《铁路“十三五”发展规划》的发布，高铁设备行业进入景气周期，预计2018年动车组交付增长显著，同时高铁大修需求将推动设备市场增长。
• 工程机械行业复苏：工程机械行业在2017年第三季度业绩强劲回升，行业集中度持续提升，龙头企业凭借技术、品牌和渠道优势获得更高市场份额。
• 半导体设备国产替代：全球半导体行业进入景气周期，我国政策支持国产设备替代进口，封测、晶圆制造等领域已有一定突破，重点推荐具备核心技术的设备厂商。
• 新能源车带动设备需求：新能车市场快速增长，推动设备需求，设备企业有望受益于行业扩张。

关键信息

• 高铁发展：2020年全国铁路营业里程达15万公里，其中高铁3万公里，年均增速11.6%。2018年动车组交付增长15%以上，同时进入大修高峰。
• 工程机械：2018年挖机销量预计增长10%-25%，行业集中度提升，龙头企业受益。
• 半导体行业：全球半导体销售规模2017年预计达3966亿美元，同比增长17%。我国半导体设备国产替代进程加速，重点推荐长川科技、至纯科技、晶盛机电、北方华创。
• 新能源车市场：2017年10月新能车产销增长显著，预计年底仍保持增长态势，带动设备需求。

重点推荐股票

风险提示

• 宏观经济下行：若宏观经济持续下行，下游市场波动可能影响机械行业整体表现。
• 政策变化：政策支持力度可能变化，影响行业发展趋势。

行业趋势与展望

• 高铁设备：预计2018年动车组交付增长15%以上，复兴号标动占比将明显上升，带动高铁设备景气向上。
• 半导体设备：国产替代进程加速，封测、晶圆制造等领域将迎来设备采购高峰。
• 新能源车设备：随着政策支持和市场需求增长，设备企业有望持续受益。
• 工业自动化：OLED屏量产提速，3D玻璃需求增长，带动设备需求。同时，5G、人工智能等技术推动工业自动化需求增长。

行业动态

• 高铁出海：中国高铁技术已进入多个海外市场，如墨西哥、俄罗斯、泰国等，推动高铁设备出口。
• 城市轨交发展：预计“十三五”期间城市轨交新增里程超5000公里，带动设备需求。
• 半导体政策支持：国家集成电路产业投资基金（大基金）持续投资半导体领域，推动国产设备替代。
• 3C自动化设备：预计2020年市场规模近2500亿元，年复合增长率25.59%，设备厂商受益。

总结

本报告分析了2017年11月机械行业的表现，重点推荐了高铁设备、工程机械、半导体设备及新能源车设备等领域的投资机会。高铁设备因政策支持和需求增长表现突出，半导体设备受益于国产替代趋势，新能源车带动设备需求增长，工程机械行业复苏。同时，报告提示了宏观经济下行和政策变化的风险，建议投资者关注行业龙头及具备核心技术的企业。