20260522-冠通期货-焦炭日报_延续回调_2页_213kb

冠通期货研究报告总结

核心内容概览

本报告发布于2026年5月22日，主要围绕焦炭期货市场进行分析，指出当前焦炭市场处于回调阶段，并结合库存、利润及上下游需求变化，对短期走势做出判断。

行情分析

• 焦炭主力合约表现：
  截至5月22日，焦炭主力合约震荡回调，开盘价1755元/吨，最低触及1728.5元/吨，较前一交易日结算价下跌39元/吨，跌幅为1.79%。
  • 日内成交12837手，增仓1254手。
  • 短期走势以回调为主，压力位关注1760元/吨附近，支撑位关注1700元/吨附近。

库存情况

• 焦炭综合库存：
  截至5月15日，焦炭综合库存周环比微降6.67万吨至1075.72万吨，仍处于历年同期最高水平。
• 钢厂库存：
  在刚性需求支撑下，钢厂适当补库，全国247家钢厂焦炭库存本周增加1.95万吨至687.44万吨。
• 贸易商库存：
  贸易商以去库为主，全国18个港口焦炭库存下降10.1万吨至306.8万吨。

利润状况

• 焦企盈利情况：
  随着焦炭三轮提涨落地，焦企盈利明显提升。
  • 本周全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利82元/吨，较上周增加24元/吨，创下两年新高。
  • 各地平均盈利均有改善，仅江西、陕西两地仍处于亏损状态，江苏平均盈利高达150元/吨。

下游需求

• 钢厂开工率与盈利率：
  • 本周247家钢厂高炉开工率为83.52%，盈利率环比增加3.9%至64.07%，同比增加4.76%，处于近三年同期最高水平。
  • 日均铁水产量维持在239.33万吨附近，环比增加0.42万吨。

上游焦煤情况

• 焦煤社会库存：
  截至5月15日，国内焦煤社会库存总量周环比增加32.61万吨至2561.06万吨，同比增加1.29%。
• 焦煤价格走势：
  焦煤价格持续下跌，成本支撑进一步走弱。
• 焦煤供应与需求：
  • 供应端：焦化利润走高提振焦炭日产量，库存高位运行。
  • 需求端：钢厂利润修复，铁水产量维持高位，但钢价回调对焦炭形成压力。

综合判断

• 市场逻辑：
  随着需求进入淡季，市场回归供需基本面的交易逻辑。
• 短期趋势：
  焦炭短期延续偏弱运行，需关注价格回调空间及供需变化。
• 关键因素：
  • 焦炭库存仍处高位，对价格形成压制。
  • 焦煤价格下跌削弱成本支撑，影响焦炭走势。
  • 钢厂利润修复支撑需求，但钢价回调对焦炭形成压力。

报告发布机构

• 冠通期货股份有限公司：
  已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，包括我的钢铁网、金十期货网站、中国煤炭市场网、东方财富网、财联社等。
• 报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。
• 对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失，冠通期货及其雇员不承担责任。
• 报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。