> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结 ## 核心内容概述 本报告为冠通期货发布的焦炭市场分析，发布日期为2026年5月26日。报告主要围绕焦炭期货市场近期走势、库存变化、利润状况、下游需求以及上游焦煤供应情况展开分析，同时结合近期煤矿安全事件对市场的影响，为投资者提供市场判断与操作建议。 --- ## 主要观点 1. **焦炭期货市场走势** - 焦炭主力合约在5月26日冲高回调，开盘1971.5，收盘1851.5，较前一交易日结算价下跌37元/吨，跌幅1.96%。 - 日内成交54790手，减仓2491手，显示市场情绪有所降温。 - 短期焦炭走势呈现震荡偏弱，压力位位于1860附近，支撑位位于1820附近。 2. **库存情况** - 截至5月15日，焦炭综合库存周环比微降6.67万吨至1075.72万吨，仍处于历年同期最高水平。 - 钢厂在刚性需求支撑下适当补库，全国247家钢厂焦炭库存增至687.44万吨。 - 贸易商以去库为主，全国18个港口焦炭库存下降10.1万吨至306.8万吨。 3. **焦炭利润状况** - 随着焦炭第三轮提涨落地，焦企盈利情况显著改善，全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利达82元/吨，较上周增加24元/吨，创两年新高。 - 当前仅江西、陕西两地焦炭生产仍亏损，江苏地区平均盈利高达150元/吨。 4. **下游需求分析** - 钢厂利润持续修复，本周247家钢厂高炉开工率83.52%，盈利率环比增加3.9%至64.07%，同比增加4.76%，处于近三年同期最高水平。 - 日均铁水产量维持在239.33万吨附近，显示需求仍较为强劲。 5. **上游焦煤供应情况** - 国内焦煤社会库存总量周环比增加32.61万吨至2561.06万吨，同比增加1.29%。 - 近期煤矿安全事件频发，如留神峪煤矿瓦斯爆炸事故造成82人遇难，山西炼焦煤矿山停产数量升至109座，产能总计1.22亿吨。 - 陕西、内蒙古、河南等主要产煤省份已启动安全生产大检查，进一步影响焦煤供给。 6. **市场展望** - 短期焦炭在经历大涨后冲高回调，市场情绪降温，但需关注煤矿安全事件带来的阶段性供给收缩。 - 焦炭现货第四轮提涨已落地，需求端维持高位，但库存仍处于高位，对价格形成一定压制。 - 综合来看，焦炭短期以震荡偏弱为主，投资者需谨慎对待市场波动。 --- ## 关键信息汇总 - **焦炭期货走势**：冲高回调，短期震荡偏弱，压力位1860，支撑位1820。 - **焦炭库存**：综合库存1075.72万吨，钢厂库存687.44万吨，港口库存306.8万吨。 - **焦炭利润**：全国30家焦化厂平均盈利82元/吨，江苏盈利最高达150元/吨。 - **钢厂需求**：高炉开工率83.52%，盈利率64.07%，日均铁水产量239.33万吨。 - **焦煤供应**：社会库存2561.06万吨，煤矿安全事件引发供给收缩预期。 - **安全事件影响**：留神峪煤矿事故致82人遇难，山西停产煤矿109座，产能1.22亿吨，安全检查持续进行。 --- ## 投资建议 - 短期焦炭市场震荡偏弱，建议投资者观望为主，关注库存变化与供给端动态。 - 焦煤库存处于高位，但安全事件可能引发阶段性供给收缩，需警惕价格波动风险。 - 下游需求仍较强，钢厂利润修复对焦炭形成一定支撑，但需结合库存情况综合判断。 --- ## 数据来源 - 本报告信息来源于以下平台： - 我的钢铁网 - 金十期货网站 - 中国煤炭市场网 - 东方财富网 - 财联社 --- ## 免责声明 - 本报告信息来源于公开资料，冠通期货对其准确性和完整性不作任何保证。 - 报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。 - 投资者应谨慎对待市场风险，理性决策。 --- ## 报告发布机构 - **冠通期货股份有限公司** - 已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。 - 报告作者：沈桂伟 - 执业资格证书编号：F03099907/Z0020265