20220731-大越期货-甲醇周报_25页

报告摘要

甲醇周报总结 (7.25-7.29)

核心内容概览

本报告总结了2022年7月25日至7月29日期间甲醇市场的整体表现，包括价格走势、供应情况、需求变化及库存状况，同时分析了相关宏观经济因素对市场的影响。

主要观点

甲醇价格走势：
本周甲醇期货主力上涨5.86%，收于2600元/吨，周内涨幅较大。多地现货价格也呈现上涨趋势，如江苏上涨6.34%，福建上涨4.49%，华北、山东等地因供应收缩，价格也有明显上涨。
市场驱动因素：
- 供应端：国内部分上游工厂临停/检修，叠加华北、山东焦化减产，导致甲醇供应量减少，对市场形成支撑。
- 外盘供应：外盘装置停车集中，进口到港量预计减少，进一步支撑国内价格。
- 成本因素：内地部分工厂因成本问题停车，尚未恢复，叠加焦化限产，导致局部供应持续下滑。
- 宏观环境：美联储加息75个基点，但其主席讲话释放偏鸽信号，缓解市场对进一步加息的担忧，对商品期货市场形成支撑。
期货走势预期：
甲醇期货预计震荡运行，短线操作区间为2450-2700元/吨，长线多单可轻仓持有。

关键信息

一、供应分析

国内供应情况

甲醇负荷：全国甲醇负荷为66.88%，较上周下降1.32%；西北地区负荷为73.90%，较上周下降2.59%。
检修情况：本周国内甲醇企业检修损失量约为356,210吨，较上周增加2.2%；涉及检修企业产能合计3362.5万吨，占全国产能的34.4%。
主要检修企业：
- 大唐多伦（1800吨，降至9成）
- 世林（未提供具体损失量，7月底计划检修）
- 长青（11200吨，7.12停车检修）
- 陕西延长中煤一期（31500吨，7.15检修45天）
- 新奥一期（3200吨，7.27检修15天）
- 内蒙荣信（16000吨，7.25气化炉故障）
- 东华（6600吨，7.25故障临停10天）
- 鄂能化（19600吨，7月上旬停车）
- 和百泰（1400吨，检修，重启未定）
- 悦安达一期（2100吨，限产降负）
- 长治潞宝（840吨，焦化限产）
- 山西亚鑫（5100吨，检修一周左右）
- 卡贝乐（560吨，限电略降负）
- 云南解化（1050吨，预计检修10-15天）
- 重庆万盛（常规检修）
- 泸西大为（1500吨，7.23-7月底检修）
- 兖矿国宏（15600吨，短停）
- 国际焦化（1050吨，焦化减产）
- 山东荣信（1400吨，焦化减产）
- 新泰正大（1400吨，焦化减产）
- 滕州盛隆（1400吨，停车检修）
- 宝泰隆（1400吨，7.12焦化限产，7.22停车检修）
- 亿达信（140吨，焦化略减产）
- 中安联合（7月底煤化工装置计划全线检修）
- 安徽华谊（6400吨，如期检修）
- 沂州科技（2400吨，重启中）

外盘供应情况

外盘价格：CFR中国主港本周为307.5美元/吨，较上周上涨1.65%；CFR东南亚本周为357.5美元/吨，维持稳定。
价差：CFR中国-CFR东南亚价差为-50美元/吨，较上周有所收窄。
主要外盘装置：
- ZPC（伊朗，330万吨，1#装置重启）
- Marjan（伊朗，165万吨，装置停车）
- Kaveh（伊朗，230万吨，装置停车）
- Busher（伊朗，165万吨，装置停车）
- Kimiya（伊朗，165万吨，装置停车）
- Sabalan（伊朗，165万吨，装置运行一般）
- Ar-Razi（沙特，500万吨，装置运行平稳）
- Petronas（马来西亚，236万吨，2#装置重启后周内停车）
- Natgasoline（美国，175万吨，装置停车）
- Methanex（美国，200万吨，短停）
- Fairway（美国，150万吨，装置运行平稳）
- Methanex（埃及，130万吨，负荷降低）
- MHTL（特立尼达，400万吨，M3、M4装置负荷较低）
- Metor & Supermethanol（委内瑞拉，233万吨，装置运行平稳）
- Methanex（特立尼达，255万吨，170w装置恢复，85w装置停车）

二、需求分析

传统下游产品：
- 甲醛、二甲醚、醋酸价格基本稳定，未出现明显涨跌。
- 甲醛利润为-159元/吨，较上周下降20元/吨；二甲醚利润为47元/吨，较上周下降64元/吨；醋酸利润为1370元/吨，较上周下降96元/吨。
MTO装置运行：
- MTO负荷为80.93%，较上周略有提升；MTO装置利润为-1020元/吨，较上周下降560元/吨。

三、库存状况

港口库存：
- 华东港口库存为61.18万吨，较上周增加5.33%；华南港口库存为18.8万吨，较上周微增0.39%。
仓单情况：
- 本周甲醇仓单维持4462张，未发生变化；有效预报为0张，未发生变化。
库存变化趋势：
- 本周国内甲醇生产企业检修损失量为356,210吨，较上周增加2.2%；若不含长期停车装置，本周期内损失量为310,620吨，较上周增加2.6%。

总结

甲醇市场在本周受到供应收缩和宏观利好因素的共同推动，价格整体上涨，期货走势震荡。国内供应因检修和限产而减少，外盘供应也因装置停车而缩量，形成对市场的支撑。然而，需求跟进有限，下游产品价格基本稳定，对市场上涨形成制约。宏观层面，美联储加息政策虽影响市场情绪，但其偏鸽信号缓解了市场对进一步加息的担忧，有利于商品期货市场维持相对坚挺。建议投资者短线操作关注2450-2700元/吨区间，长线多单可轻仓持有。

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