20240802-宝城期货-甲醇周报_多空分歧出现_甲醇止跌企稳_12页_1mb

甲醇周报专业研究总结

核心观点

本周国内外甲醇市场出现止跌企稳反弹走势，主要因港口库存小幅回落、下游烯烃开工率反弹，供需结构有所改善。

市场回顾

• 现货价格：华东、华南、华北主流报价较上周均有小幅下跌，基差走弱。
• 期货走势：甲醇2409合约回撤至2450元/吨后企稳反弹至2505元/吨，当周累积跌幅收敛至0.36%。
• 月差变化：9-1合约月差缩小至-57元/吨。

供需分析

• 国内产量：甲醇国内开工率略增，周度产量保持小幅增长。
• 库存动态：华东港口库存小幅下滑，华南库存小幅上升；整体港口进入累库周期，内地也由去库转为累库。
• 海外因素：进口压力增大，预计7月进口量可能维持高位，进一步加剧国内供应压力。
• 下游需求：传统下游步入淡季，烯烃利润低迷。甲醛、二甲醚、MTBE加工利润下滑明显，MTO综合亏损深。

结论与展望

尽管短期市场情绪有所回暖，但海外进口压力及国内需求淡季使得甲醇后市反弹面临较大压力。预计随着累库持续，甲醇价格下行压力将进一步显现。