20230829-安信证券-海利尔-603639.SH-产销量显著增加_丙硫菌唑提供助力_4页_759kb

海利尔公司2023年半年度报告总结

• 业绩概要：公司2023年上半年实现营收下降52.4%，但归母净利润增长4.7%。经营稳健，主要得益于生产力提升，克服行业景气下滑。
• 关键产品表现：丙硫菌唑销售占比提升，带动毛利率从2022年提高5.1个百分点至31.35%，支撑净利润增长。
• 产销量变化：报告期农药产品产量和销量分别同比增长22.65%和17.42%，优化生产线帮助提升产品附加值。
• 战略发展：在建项目持续推进，2023年有新项目完工；海外布局扩大，获得数十个国家的产品登记，并在多个国家设立分支机构。
• 投资建议：维持买入-A投资评级，6个月目标价2000元。
• 风险提示：在建项目进度、宏观经济环境等风险可能存在不确定性。
• 财务预测：预计2023-2025年净利润分别为681亿元、902亿元、116亿元；毛利率等指标预计继续提升。