20210601-山西证券-汽车月度数据分析及6月展望_自主品牌销量持续增长_新能源车型增速显著领先行业_26页_2mb

汽车行业月度数据分析及6月展望

核心内容概览

• 行业整体表现：2021年5月，汽车行业涨跌幅为5.84%，在中信一级行业中排名第8位，表现优于沪深300指数。
• 市场趋势：自主品牌销量持续增长，新能源车型增速显著领先行业，豪华车零售端销量及累计销量增长显著。
• 投资建议：短期看好自主品牌乘用车、新能源车及豪华车市场，建议关注长城汽车、星宇股份、长安汽车、广汽集团、比亚迪等企业。
• 风险提示：国内经济增长低于预期及海外疫情持续蔓延可能对行业造成影响。

主要观点

• 乘用车市场：

  • 4月乘用车产销量分别为171.37万辆、170.40万辆，同比分别增长6.31%、8.78%。
  • 自主品牌乘用车销量同比高速增长（35.15%），销售份额显著提升。
  • 豪华车零售端销量及累计销量同比增长显著，领先主流合资品牌及自主品牌。
  • 4月库存略有增加，但同比显著下降，整体库存水平仍处于低位。

• 商用车市场：

  • 4月商用车产销量分别为52.05万辆、54.78万辆，同比分别增长1.24%、2.62%。
  • 客车产销同比高速增长，但增速收窄；货车产销高位运行，销量同比接近零增长。
  • 客车市场中，轻型客车占比最高，是主要增量来源。

• 新能源汽车市场：

  • 4月新能源汽车产销量分别为21.62万辆、20.62万辆，同比分别增长168.79%、186.60%，刷新历史记录。
  • 新能源乘用车表现优于新能源商用车，销量增速显著。
  • 纯电动汽车销量增长最快，插电式混合动力汽车次之，燃料电池汽车增速放缓。

关键信息

行业表现

• 2021年5月，汽车行业涨幅为5.84%，在中信一级行业中排名靠前。
• 乘用车涨幅达14.09%，为细分行业涨幅最高，摩托车及其他行业跌幅达-3.68%，为最差。

个股表现

• 涨跌幅排名前十的个股中，*ST猛狮涨幅最大，达到69.70%。
• 涨跌幅排名后十的个股中，致远新能跌幅最大，为-16.07%。

估值表现

• 汽车行业PE(TTM)为14.56，低于近五年平均PE（26.03），表明估值处于低位。
• 重点标的中，星宇股份PE(TTM)最高（40.83），上汽集团最低（9.10）。
• 分行业PE(TTM)中，新能源汽车板块估值最高，客车板块估值最低。

上市公司产销数据

• 长安汽车、长城汽车、广汽集团销量同比增幅较大。
• 中通客车等部分企业恢复状况较差，销量同比下滑。
• 预计6月乘用车销量略高于2020年，新能源车销量大幅增加，商用车销量低于去年同期。

政策影响

• 国家及地方政府出台多项政策，推动汽车消费，特别是新能源汽车下乡、充电桩建设、汽车金融支持等。
• 强化政策保障，鼓励新能源汽车消费，助力碳达峰、碳中和目标实现。

6月展望

• 乘用车：预计销量略高于2020年，新能源车销量大幅增加，豪华车及自主品牌表现突出。
• 商用车：销量预计低于去年同期，但客车市场有望持续增长。
• 新能源汽车：预计保持高速增长，政策与市场双轮驱动，重点关注新能源乘用车及产业链相关企业。
• 风险提示：需关注原材料价格上涨、芯片供应问题及海外疫情对行业的影响。

总结

• 行业整体：汽车市场持续稳中向好，新能源汽车及自主品牌表现突出。
• 细分市场：乘用车为增长主力，客车、货车维持高位运行，但增速放缓。
• 投资建议：建议关注新能源汽车产业链、自主品牌乘用车及豪华车市场。
• 政策支持：多项政策推动汽车消费，尤其是新能源汽车和农村市场。

图表摘要

• 图1：过去一个月行业涨跌幅（%）
• 图2：子行业涨跌幅情况（%）
• 图3：最近一个月汽车行业各子版变化情况
• 图4：过去一个月概念板块涨跌情况
• 图5：汽车行业近五年PE（TTM）变化
• 图6：中信一级行业估值排序
• 图7：汽车月产销情况（万辆，%）
• 图8：汽车累计产销情况（万辆，%）
• 图9：汽车经销商库存预警指数及库存系数
• 图10：汽车出口情况（辆，%）
• 图11：乘用车月产销情况（万辆，%）
• 图12：乘用车累计产销情况（万辆，%）
• 图13：乘用车库存情况（万辆）
• 图14：乘用车终端优惠额度
• 图15：乘用车分车型销量对比（万辆）
• 图16：乘用车销售份额分布情况
• 图17：分国别乘用车销量占比
• 图18：ABB品牌轿车月销量表现（辆，%）
• 图19：乘用车细分市场零售端累计销量占比（%）
• 图20：乘用车厂家批发/零售周日均数据（辆，%）
• 图21：商用车产销情况（单位：万辆，%）
• 图22：商用车累计产销情况（单位：万辆，%）
• 图23：商用车库存情况（万辆）
• 图24：货车产销情况（万辆，%）
• 图25：货车累计产销情况（万辆，%）
• 图26：货车分车型单月销售份额
• 图27：货车分车型本年累计销售份额
• 图28：客车产销情况（万辆，%）
• 图29：客车累计产销情况（万辆，%）
• 图30：客车分车型单月销售份额（万辆，%）
• 图31：客车分车型本年累计销售份额（万辆，%）
• 图32：新能源汽车产销数据（万辆，%）
• 图33：新能源汽车累计产销数据（万辆，%）
• 图34：主要上市公司销量

表格摘要

• 表1：过去一个月涨跌幅排名前十的个股
• 表2：过去一个月各细分行业涨跌排名前三的个股
• 表3：重点标的PE(TTM)
• 表4：汽车细分行业PE(TTM)
• 表5：乘用车细分市场销售情况
• 表6：分国别乘用车销量数据
• 表7：货车细分车型产量情况（单位：万辆，%）
• 表8：细分车型销量情况（单位：万辆，%）
• 表9：客车分车型产量数据（单位：万辆）
• 表10：分车型销量数据（单位：万辆）
• 表11：新能源汽车按车型分类产销情况（万辆，%）
• 表12：新能源汽车按动力来源分类产销情况（辆，%）
• 表13：上市公司汽车产量数据
• 表14：上市公司汽车销量数据
• 表15：近期汽车行业相关重要政策梳理
• 表16：各省市2021年政府工作报告关于汽车消费内容汇总
• 表17：各省市2021年政府工作报告关于汽车行业内容汇总