汽车行业月度数据分析及7月展望：销量小幅下降，自主品牌持续回升-20210701-山西证券-27页_1mb

汽车行业月度数据分析及7月展望总结

核心内容概览

• 行业整体表现：2021年6月，汽车行业涨跌幅为11.02%，在中信一级行业中排名第3，优于沪深300指数（-2.65%）。
• 细分行业表现：乘用车表现最佳，涨跌幅达21.28%，而摩托车及其他行业表现最差，为-3.45%。
• 新能源汽车：保持高速增长，5月产销量同比分别增长158.19%、166.19%，显著高于行业平均水平。
• 自主品牌：乘用车销量持续回升，市场份额提升。
• 投资建议：短期看好自主品牌和新能源汽车，长期看好行业转型带来的结构性机会。
• 风险提示：国内经济增长低于预期，海外疫情持续蔓延。

主要观点

行业市场表现

• 汽车行业整体表现优于大盘，乘用车涨幅最大。
• 汽车行业PE（TTM）为14.69，低于近五年平均水平（26.27），估值表现优于其他行业。
• 与新能源汽车相关的概念板块如宁德时代产业链指数、锂电池涨幅居前。

产销数据

• 2021年5月，汽车产销量分别为204.02万辆、212.77万辆，同比分别下降6.73%、3.00%。
• 累计产销量同比分别增长36.46%、36.67%，较2019年同期均有增长。
• 自主品牌乘用车销量同比增长显著，市场份额提升。

分车型表现

• 轿车销量同比环比均增长，SUV和MPV销量同比环比均下降。
• 轿车销售份额达47.29%，SUV销售份额为45.42%，合计占比达92.71%。
• MPV销量同比小幅增长，但环比下降。

分国别表现

• 自主品牌乘用车销量同比增长18.91%，显著高于行业平均水平。
• 日系品牌乘用车销量同比下降，法系品牌销量同比增长但增速较低。

商用车表现

• 5月商用车产销量同比分别下降19.65%、7.35%，但累计产销量同比分别增长27.80%、31.90%。
• 货车产销同比下降，客车产销同比增长，其中轻型客车占据主要市场份额。

新能源汽车表现

• 新能源汽车产销持续高速增长，5月产销量同比分别增长158.19%、166.19%。
• 纯电动汽车销量增长优于插电式混合动力汽车，燃料电池汽车产销量较低。
• 新能源汽车已成为乘用车市场增长的核心动力。

关键信息

上市公司产销数据

• 上汽集团、长安汽车、广汽集团等企业销量保持较高增长，但部分企业如上汽集团、福田汽车、中通客车恢复情况较差。
• 长城汽车、比亚迪等企业在新能源车市场表现突出。

投资建议

• 短期关注自主品牌乘用车和新能源产业链，如长城汽车、广汽集团、比亚迪、三花智控、当升科技、杉杉股份、法拉电子。
• 长期看好智能化、网联化、电动化、共享化趋势下的新兴市场机会。

风险提示

• 国内经济增长低于预期可能影响汽车需求。
• 海外疫情持续蔓延可能影响出口及全球市场表现。

重要政策

• 新能源汽车下乡：2021年3月，工信部等联合组织新能源汽车下乡活动，支持农村新能源汽车推广。
• 城市停车设施发展：国务院办公厅发布推动城市停车设施发展的意见，目标为2025年和2035年建设完善的停车系统。
• 地方政策支持：各省市如山西、吉林、安徽、福建等均出台促进汽车消费、新能源车推广、充电桩建设等政策。

总结

2021年6月，汽车行业整体表现良好，乘用车和新能源汽车成为增长亮点。尽管月度产销同比小幅下降，但累计产销数据保持增长，自主品牌和新能源汽车表现亮眼。预计7月乘用车销量略低于2020年，新能源汽车销量继续增长。政策支持与市场趋势推动下，行业未来有望持续发展，但需关注原材料价格上涨和芯片供应问题带来的短期压力。建议关注具备优质品牌和高增长潜力的整车制造商及新能源产业链相关企业。