天然气长输管道系列深度报告之二：基于美国成熟市场的我国天然气管道“十四五”空间测算_40页_2mb

投资摘要总结

核心内容概述

本报告分析了我国天然气长输管道的发展现状、全球地位及“十四五”期间的建设空间，同时探讨了国家油气管网公司成立对行业的影响。核心观点指出，随着天然气消费占比提升及进口规模扩大，我国天然气长输管道建设将迎来新一轮增长，国内设备供应商将从中受益。

主要观点

1. 天然气消费趋势

• 2019年我国天然气表观消费量达3,067亿立方米，同比增长9.4%，其中城燃用气占需求增量近50%。
• BP预计至2040年，我国天然气消费占比将提升至14%，成为清洁能源的重要组成部分。
• 我国天然气消费以沿海经济发达地区为主，如京津冀、长三角、珠三角等。

2. 进口管道气情况

• 我国为全球最大的天然气进口国，2019年对外依存度为42.94%，其中进口管道气占37%。
• 预计2022年我国将跃升为全球最大管道天然气进口国，主要进口来源包括中亚、俄罗斯、缅甸等。
• 2019年管道天然气进口量为3,595万吨，占天然气进口总量的约63%。

3. 国内管道气分布

• 我国天然气资源主要分布于中西部地区，形成塔里木、柴达木、陕甘宁、川渝四大气田。
• 消费大省与生产大省重合，如陕西、四川、新疆。
• 气源与消费地地理跨度大，需依赖跨省长输管道进行输送。

4. 管道里程现状

• 截至2018年，我国天然气长输管道里程为7.9万公里，占油气长输管道总里程的58%。
• 2019年新增天然气管道2,863公里，同比下降60.01%，显示“十三五”规划进展缓慢。
• 美国天然气长输管道里程为55万公里，是中国的7倍，全球天然气管道占比达64.8%。

5. 管道空间测算

• 基于美国成熟市场特征，预计至2025年我国天然气长输管道里程将达17.6万公里，较2018年缺口达9.7万公里。
• 我国城镇天然气输送管道里程预计至2027年将达201.16万公里，为2018年的2.9倍。
• 我国天然气长输管道与城镇天然气输送管道比值为12%~16%，远低于美国的13%~16%，表明国内管道建设仍有较大空间。

关键信息

1. 全球天然气管道情况

• 全球天然气管道占天然气贸易的64%，美国为全球第一，中国为第四。
• 2019年全球天然气贸易量为1.35万亿立方米，其中管道气贸易量为8,596亿立方米，LNG贸易量为4,910亿立方米。

2. 国内管道建设进展

• 我国近期重点建设项目包括中俄东线、西气东输四线等。
• 中俄东线天然气管道于2019年底投产，设计输气能力达380亿立方米/年。
• 西气东输四线计划于2022年投产，设计输气能力达400亿立方米/年。

3. 管道建设与消费匹配度

• 我国天然气长输管道里程密度在全球排名第23位，每十亿立方米消费量排名全球第12位。
• 与美国相比，我国天然气长输管道建设滞后，供需矛盾突出。

政策与行业前景

• 国家油气管网公司于2019年12月挂牌成立，标志着我国油气体制改革进入新阶段。
• 政策红利将推动全国“一张网”实现互联互通，优化行业经营模式。
• “十四五”期间，我国天然气长输管道建设有望迎来加速。

推荐标的

• 纽威股份（603699.SH）：国内工业阀门龙头，参与多个大型油气管道项目，预计至2025年理论需求约250亿元。
• 中密控股（300470.SZ）：国内机械密封件龙头，已获得多项管道配套订单，预计至2025年理论需求约30亿元。

风险提示

• 原材料价格上涨
• 油气长输管道建设进度低于预期
• 原油价格大幅波动

行业重点数据

图表与数据来源

• 图1：我国历年天然气表观消费量
• 图2：2019年我国天然气消费结构
• 图3：我国能源消费结构变化趋势
• 图4：2018年我国能源构成
• 图5：各权威机构关于未来天然气消费预测总览
• 图6：我国历年天然气进口量
• 图7：我国历年天然气对外依存度
• 图8：2019年我国天然气供应结构（按地区）
• 图9：2019年我国进口天然气结构（按天然气类型）
• 图10：我国历年管道天然气进口量
• 图11：我国历年进口管道天然气占全球比例
• 图12：全球天然气（管道气）进口量前十国家（2018年）
• 图13：我国历年管道天然气进口构成（按国家）
• 图14：2019年我国管道天然气进口构成（按国家）
• 图15：我国进口管道天然气分布图
• 图16：我国历年天然气产量
• 图17：2019年我国天然气供给分布（按省份）
• 图18：我国已连续三年天然气当年增产量超过100亿立方米
• 图19：2018年我国天然气产量地理分布图
• 图20：我国油气长输管道构成
• 图21：2018年我国天然气消费量省份分布图
• 图22：我国“十三五”天然气管道规划建设示意图
• 图23：2018年全球天然气贸易流向图
• 图24：2017年全球油气长输管道里程分布（按管道类型）
• 图25：2017年全球油气长输管道里程分布（按地区）
• 图26：2017年全球天然气管道里程分布（按地区）
• 图27：全球前十天然气管道运营公司里程分布
• 图28：全球天然气长输管道里程数前15国家（公里）
• 图29：全球在建油气长输管道里程（英里，2020年）
• 图30：全球规划油气长输管道（英里，2020年）
• 图31：我国历年油气长输管道累计里程（万公里）
• 图32：中国石油历年油气长输管道里程（公里）
• 图33：我国历年新增油气长输管线里程（公里）
• 图34：我国西气东输管网总里程（公里）
• 图35：2018年全球天然气消费量分布（按国家）
• 图36：2017年全球主要国家/地区在役油气长输管道里程数对比（万公里）
• 图37：基于国土面积：全球主要国家天然气长输管道密度（公里/平方公里）
• 图38：基于天然气消费量：全球主要国家天然气长输管道密度（公里/十亿立方米）
• 图39：城市燃气流程结构图
• 图40：我国历年城市燃气之天然气供给量（亿立方米）
• 图41：我国历年城市燃气用户结构（%）
• 图42：我国城镇燃气管道：天然气管道（万公里）
• 图43：2018年我国城镇燃气管道构成
• 图44：2018年我国城镇天然气管道分布（按地区）
• 图45：我国城镇天然气输送管道里程预测值（2018年~2027年，万公里）
• 图46：我国天然气生产量预测值（2018~2027，亿立方米）
• 图47：我国天然气消费占比预测值（2018~2027，%）
• 图48：美国天然气管道分布
• 图49：美国已探明天然气储量（万亿立方米）
• 图50：全球前十天然气管道运营公司美国占五席
• 图51：美国历年天然气产量
• 图52：美国历年天然气消费量
• 图53：美国天然气长输管道存量里程（英里）
• 图54：美国天然气配气管道存量里程（英里）
• 图55：历年美国天然气长输管道与天然气配气管道里程比值（%）
• 图56：美国天然气长输管道/天然气配气管道与年份散点图
• 图57：历年我国天然气长输管道与城镇天然气输送管道比值（%）
• 图58：我国历年新增油气长输管道（万公里）
• 图59：中石油历年油气长输管道领域资本支出（亿元）
• 图60：油气体制改革总体思路为“管住中间、放开两头”
• 图61：2019年12月9日国家油气管网公司正式挂牌成立
• 图62：“三桶油”旗下21家首批纳入国家油气管网公司资产
• 图63：《中长期油气管网规划》中对于我国油气长输管道存量里程的规划值（万公里）
• 图64：纽威股份营业收入
• 图65：纽威股份归母净利润
• 图66：中密控股营业收入
• 图67：中密控股归母净利润
• 表1：2019年我国天然气勘探开发项目例举
• 表2：我国部分在建/规划天然气长输管道重点项目例举
• 表3：中俄东线最新进展
• 表4：城镇燃气管道基于燃气设计压力分为7级
• 表5：2025年我国天然气长输管道里程敏感性分析（万公里）
• 表6：天然气主要储备方式比较