20210420-兴业证券-兴证销售每日AH推荐

兴证销售每日AH推荐总结 - 20210420

核心内容概述

本报告为兴业证券机构销售于2021年4月20日发布的每日AH推荐，涵盖多个行业分析，包括固收、海外、医药、农业、汽车等。各板块均提供了市场动态、公司业绩分析、行业趋势判断及风险提示等内容，旨在为专业投资者提供决策参考。

主要观点与关键信息

【固收·黄伟平】存单可能是驱动利率下行的慢变量

• 核心观点：存单利率的下行更多是市场情绪和交易行为的结果，而非趋势性变化。
• 关键信息：
  • 存单利率与资金利率利差仍较高。
  • 同业存单是银行主动负债的重要来源，其利率变化反映金融体系负债压力。
  • 资产端机构配置需求增强，但实体融资需求变化对利率影响更大。
  • 当前存单利率下行可能受限于负债端压力，趋势性机会需等待融资需求下降。
• 风险提示：海外基本面超预期、全球通胀预期加速回升、国内货币政策超预期收紧。

【海外·宋健】物管指数推出，板块发展进入新阶段

• 核心观点：物业管理行业集中度提升，高成长性和确定性成为估值支撑。
• 关键信息：
  • 恒生指数公司推出恒生物业服务及管理指数，反映港股上市物管公司整体走势。
  • 头部物管公司占比达79.72%，港股通公司市值占比超90%。
  • 行业属性为“存量+增量”，无重大资本开支，净现金财务状况良好，稳定派息。
  • 龙头公司享有估值溢价，成长性与确定性兼具的中型公司也值得关注。
• 风险提示：业务扩张和收购不及预期、物业管理费提价受阻、收缴率不及预期、增值业务拓展不及预期。

【医药·徐佳熹】通策医疗（600763）2020年年报及2021年一季报点评

• 核心观点：公司业绩高增长，产能扩张模式值得期待。
• 关键信息：
  • 2020年营业收入20.88亿元（同比+8.12%），净利润4.93亿元（同比+5.69%）。
  • 2021年Q1营业收入6.31亿元（同比+60%），净利润1.87亿元（同比+79%）。
  • 公司加速产能扩张，牙椅数量增长迅速。
  • “区域总院+分院”模式有助于公司持续增长。
• 风险提示：省内外拓展不及预期、商誉较大。

【农业·陈娇】科前生物年报点评：行业景气，拳头产品支撑业绩大增

• 核心观点：公司业绩受益于行业景气，拳头产品和研发能力支撑长期增长。
• 关键信息：
  • 2020年收入8.4亿元（同比+66.15%），净利润4.48亿元（同比+84.55%）。
  • 2021年Q1猪价高位维持，批签发表现良好。
  • 公司核心猪苗品种竞争力强，新品储备丰富。
  • 短期行业仍能受益于产能恢复，中长期研发能力增强竞争力。
• 风险提示：动物疫病、农产品价格波动、新品推广不达预期、政策变化。

【汽车·戴畅】怎么看华为inside首款车型上市

• 核心观点：华为首款车型上市将加速智能驾驶行业的发展与分化。
• 关键信息：
  • 华为inside首款车搭载自动驾驶技术，可应对城市复杂路况。
  • 华为对传统车企的赋能可能超预期。
  • 独立智能驾驶系统供应商时代提前到来。
  • 主机厂在智能驾驶路径选择上将加速分化。
  • 行业进入年报一季报密集公告期，强阿尔法标的有望企稳回升。
• 风险提示：乘用车复苏不及预期、新能源客车复苏不及预期、重卡抢装不及预期。

【海外·余小丽】昆仑能源（00135.HK）：销气量远超指引，继续聚焦天然气终端业务

• 核心观点：公司业绩稳健增长，天然气销售业务潜力大。
• 关键信息：
  • 2020年销气量远超指引，工业与居民用户贡献主要增长。
  • LNG接收站负荷率提升，LNG加工厂负荷率稳定。
  • 国际油价下行导致LPG业务及勘探与生产业务业绩下滑。
  • 公司规划大部分资本开支用于天然气销售，强化主营业务。
  • 管道业务剥离后发放特别股息，可能带来价值重估机会。
• 风险提示：国际油价及气价大幅波动、公司管网剥离定价后续发生重大变动。

活动预告

• 【兴证汽车】精锻科技年报一季报解读电话会议
  时间：2021年4月20日 周二 10:00

• 【兴证医药】阿拉丁交流会议
  时间：2021年4月20日 周二 10:00

• 【兴证电新】亿嘉和年报解读电话会议
  时间：2021年4月20日 周二 10:00

投资评级说明

• 行业评级：推荐（优于市场）、中性（与市场持平）、回避（弱于市场）。
• 股票评级：买入（涨幅>15%）、审慎增持（5%-15%）、中性（-5%-5%）、减持（< -5%）、无评级（无法获取必要资料或存在重大不确定性）。

风险提示与法律声明

• 报告仅供专业投资者参考，普通投资者需谨慎对待。
• 本报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 报告所载资料来源可靠，但不保证其准确性或完整性。
• 报告观点可能随市场变化而调整，不构成对未来的保证。
• 投资有风险，入市需谨慎。